A negociação de ações tokenizadas da Robinhood na Uniswap acabou de ultrapassar US$ 1 bilhão — e seu fundador está sonhando com algo ainda maior. Em uma postagem de 22 de agosto no X, o fundador da Uniswap, Hayden Adams, disse que as negociações acumuladas envolvendo Robinhood Stock Tokens na Robinhood Chain ultrapassaram US$ 1 bilhão. Ele acrescentou uma projeção ambiciosa de longo prazo: espera que a negociação de ações tokenizadas na rede eventualmente chegue a US$ 1 trilhão — um alvo que exigiria um aumento de cerca de mil vezes em relação ao marco de hoje, embora não tenha dado um prazo. O que significa o marco de US$ 1 bilhão — O número abrange negociações acumuladas em múltiplos mercados de ações tokenizadas na Uniswap executando na Robinhood Chain, e não depósitos nem o volume de um único token. — A Uniswap havia reportado US$ 638,5 milhões em volume de ações tokenizadas mais cedo na semana, mostrando crescimento contínuo. — Um recorte mais estreito publicado por Adams mostrou que dez pools pareando ações individuais com SPY processaram US$ 33 milhões com mais de 11.000 traders em seus primeiros 12 dias — uma parcela do total de US$ 1 bilhão. Outras combinações incluem ações tokenizadas versus stablecoins, Ether e outros ativos. Por que a Robinhood Chain importa A Robinhood Chain lançou seu mainnet público em 1º de julho como uma camada 2 de Ethereum construída com tecnologia Arbitrum. A Uniswap v2, v3, v4 e a UniswapX estavam disponíveis no primeiro dia, e a Uniswap serve como o principal market maker automatizado (AMM) público da cadeia. Em vez de usar uma order book (livro de ofertas), os Robinhood Stock Tokens negociam via pools de liquidez — com tokens compatíveis acompanhando nomes listados nos EUA, como Nvidia, Apple e Alphabet. A Robinhood inicialmente disponibilizou 95 Stock Tokens para usuários elegíveis em mais de 120 países. Esses tokens são emitidos como títulos de dívida pela Robinhood Assets Jersey Limited e acompanham o desempenho econômico das ações referenciadas — mas não conferem propriedade das ações subjacentes, direitos de voto nem outros privilégios típicos de acionistas. Investidores dos EUA não podem acessar Stock Tokens, e há restrições de elegibilidade em outras jurisdições. Dinâmica inicial de tráfego e taxas A atividade na Robinhood Chain acelerou rapidamente após o lançamento. Em oito dias, a Uniswap já gerava um volume diário impressionante: um snapshot da rede de 9 de julho mostrava cerca de US$ 500 milhões em volume diário de negociação na Uniswap, dez vezes mais do que no dia anterior. Em 10 de julho, o volume acumulado da Uniswap em todos os ativos já havia ultrapassado US$ 1 bilhão — embora os US$ 1 bilhão anunciados por Adams sejam especificamente de trocas (swaps) envolvendo tokens de ações. A mistura inicial da Robinhood Chain não era só de ações. Um relatório da FalconX encontrou que memecoins impulsionaram mais de 80% do volume de DEX da cadeia durante suas primeiras três semanas. Naquele momento, a cadeia havia registrado quase US$ 9 bilhões em volume acumulado de DEX, cerca de US$ 431 milhões em TVL e aproximadamente US$ 400 milhões em oferta de stablecoins — com ações tokenizadas representando apenas uma fatia da atividade total. O salto também se traduziu em receita de taxas relevante para a Uniswap. A DefiLlama registrou um período de 24 horas em julho com aproximadamente US$ 5,16 milhões em taxas de protocolo, cerca de US$ 4,38 milhões dos quais vieram da Robinhood Chain. No mesmo dia, os traders diários de Uniswap na rede atingiram cerca de 220.000 e a cadeia respondeu por aproximadamente US$ 11 milhões das US$ 20,1 milhões de taxas semanais do protocolo. (Observação: taxas de protocolo são diferentes de receita, já que provedores de liquidez recebem grande parte das taxas de negociação.) Conformidade e respostas de produto Como muitos títulos tokenizados vêm com restrições legais e regulatórias, a Uniswap Labs enfatizou que alguns tokens não representam propriedade direta e podem estar sujeitos a verificações de identidade, allowlists de carteiras, regras de transferência e restrições geográficas. Alguns títulos acessíveis via Uniswap não foram registrados sob o U.S. Securities Act of 1933 e, portanto, não podem em geral ser oferecidos ou vendidos nos EUA sem registro ou uma isenção. Para ajudar a dar suporte a ativos regulados, a Uniswap introduziu Pools Permissionados (Permissioned Pools) para a v4 em julho. Esses pools permitem que emissores implementem allowlists, que contratos inteligentes verificam antes que um usuário possa fazer swap ou fornecer liquidez. O padrão permissionado foi desenvolvido com empresas como Superstate, Securitize e Dowgo; pools regulares da Uniswap v4 continuam sem permissões (permissionless) para ativos que não exigem tais verificações. Novos movimentos de produto A Uniswap tem continuado a expandir na Robinhood Chain: lançou Pools.trade, uma plataforma que permite que projetos emitam tokens e migrem sua liquidez para pools da Uniswap v4, apoiando tanto lançamentos de tokens baseados na comunidade quanto lançamentos instantâneos, que se liquidam em posições de liquidez permanentemente travadas. O que observar — A negociação de ações tokenizadas sustentará seu crescimento rápido e escalará na direção da visão de US$ 1 trilhão de Adams? Isso exigiria uma expansão de ordens de grandeza e adoção mais ampla de mercados de equity on-chain. — Como os provedores de liquidez responderão ao surgirem mais pools de tokens de ações e se estratégias de pares correlacionados (por exemplo, ação vs. SPY) reduzirão o risco de inventário do LP, como Adams sugere? — Como reguladores e emissores lidam com conformidade, restrições de acesso e a natureza legal das securities tokenizadas determinarão o quanto esses mercados podem se expandir — e quem pode participar. Leia mais notícias geradas por IA em: undefined/news