Em 21 de agosto de 2026, no fechamento do mercado, a Circle (CRCL) subiu cerca de 5,1%, a US$ 87,98, tendo atingido a máxima intradiária de US$ 92,9.
Após o lançamento na bolsa, o CRCL chegou a subir ao máximo de US$ 298,99 e, depois, caiu para a mínima de US$ 49,90, com a maior queda ultrapassando 83%. Atualmente, apesar de a ação ter recuado cerca de 76% a partir de US$ 49,90, ainda está cerca de 71% abaixo da máxima histórica. Portanto, ainda não é possível defini-la como uma reversão de longo prazo; a avaliação mais precisa é que a ação já saiu de uma queda unilateral e está tentando formar uma tendência de alta de médio prazo.
A análise técnica já se fortaleceu
Atualmente, o CRCL está acima das médias móveis de 5, 10, 20 e 30 dias, e as médias móveis de curto prazo começam a formar um alinhamento de alta. O MACD entrou acima da linha zero e o volume aumentou com a ruptura, indicando que esta rodada de alta tem alguma continuidade e não é um pulso de apenas um dia.
O mais importante é a estrutura do fundo. Depois que a ação atingiu o fundo em US$ 49,90, houve um repique; em seguida, voltou a cair até US$ 57,84, mas sem romper a mínima anterior. Esse fundo mais alto indica que a tendência de queda contínua já foi interrompida.
No entanto, depois que em 21 de agosto a cotação chegou a US$ 92,9, recuou e deixou uma sombra superior mais longa, indicando que há uma pressão de venda evidente na faixa de US$ 90—93. O risco de continuar comprando na alta no curto prazo é maior do que no momento da ruptura acima de US$ 75.
Julgamento da Teoria da Estrutura (Chan) e da Teoria das Ondas
Pela divisão simplificada da Teoria da Estrutura (Chan), US$ 49,90 pode ser considerado uma candidata à primeira compra (1ª compra) no gráfico diário, e US$ 57,84 é uma candidata à segunda compra (2ª compra) após não romper a mínima anterior. Atualmente, a ação rompeu a plataforma perto de US$ 75 e está formando um trecho de saída ascendente.
Mas a terceira compra ainda não foi confirmada. Se depois houver um recuo para perto de US$ 75—80 e parar, e então voltar a subir, é que poderia formar uma terceira compra de boa qualidade. Se voltar a cair abaixo de US$ 57,84, a estrutura atual com viés altista falha.
De acordo com a Teoria das Ondas, a contagem principal com viés altista é: US$ 298,99 a US$ 49,90 concluindo um conjunto de grandes quedas; após US$ 49,90, entrando em um novo ciclo de ajuste ou de alta; US$ 57,84 pode ser o fundo da Onda B ou da Onda 2; atualmente estaria em alta da Onda C ou da Onda 3.
Outra possibilidade é que todo o movimento após US$ 49,90 ainda seja um repique de baixa em um mercado de baixa. Se a cotação não conseguir romper US$ 100 e voltar a cair abaixo de US$ 57,84, essa contagem com viés de baixa voltará a dominar.
A conclusão comum das duas teorias é: a tendência de queda já foi quebrada, mas a tendência de alta de longo prazo ainda precisa de uma confirmação com um recuo.
Por que a Circle superou o desempenho do mercado?
Em 21 de agosto, o índice Nasdaq fechou em alta de cerca de 0,4%, mas na semana inteira caiu cerca de 2,1%; portanto, não dá para descrever simplesmente como “queda no Nasdaq e a Circle subiu sozinha”. No dia, a Circle superou claramente o índice, principalmente devido ao repique do mercado de cripto, catalisadores nos fundamentos da empresa e uma ruptura técnica atuando em conjunto. Dados do mercado no dia
O Departamento do Tesouro dos EUA anunciou que, a partir de 9 de setembro, o limite único da recompra que oferece suporte à liquidez de títulos do Tesouro de longo prazo será aumentado de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões. Trata-se de uma operação de gestão de dívida para melhorar a liquidez do mercado de Treasuries, não é flexibilização quantitativa do Fed e não aumenta diretamente a receita de reservas da Circle. Comunicado do Departamento do Tesouro dos EUA
A recompra do Tesouro causou fraqueza do dólar e a “trade de desvalorização da moeda”; em seguida, Bitcoin, ouro e ações relacionadas a cripto subiram. Por isso, a Circle se beneficia.
As taxas de juros também afetam a Circle por outra via. A Circle detém grande quantidade de caixa e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo; taxas de juros de curto prazo mais altas beneficiam o retorno das reservas. Mas o aumento dos rendimentos dos títulos de longo prazo também pressiona a avaliação de empresas de crescimento. Portanto, “alta de juros é bom para a Circle” não é preciso; a Circle se beneficia principalmente das taxas do curto prazo e da escala do volume em circulação do USDC.
Melhoria dos fundamentos, mas a receita ainda depende de juros
No 2º trimestre de 2026, a oferta de USDC em circulação chegou a US$ 7,33 bilhões, um crescimento de 19% no ano; receita de reservas foi de US$ 668 milhões, aumento de 5%; receita total e receita de reservas somaram US$ 701 milhões, crescimento de 7%; EBITDA ajustado foi de US$ 143 milhões, aumento de 8%. Relatório de resultados do 2º trimestre da Circle
A média trimestral do volume em circulação do USDC cresceu 25%, mas a taxa de retorno das reservas caiu 66 pontos-base, compensando parte do crescimento de escala. Isso indica que a Circle ainda depende fortemente do ambiente de taxas de juros.
Para o aumento de valuation no futuro, é preciso ver se a Circle Payments Network, a mainnet da Arc, a custódia e os serviços de pagamento conseguem gerar mais receita não relacionada a juros. A Arc planeja entrar em operação na mainnet pública em 16 de setembro; a Circle também já recebeu aprovação de licença do Federal Trust Bank dos EUA. Esses são catalisadores de médio prazo, mas ainda precisa ser visto se as receitas comerciais serão de fato entregues
Próximo, observar quatro posições
US$ 90—93 é a resistência atual. Após uma ruptura efetiva, a ação pode testar US$ 100 e então avançar em direção à faixa de negociação concentrada anterior de US$ 110—125.
US$ 80—83 é a zona de retração de curto prazo. Uma retração com volume menor e mantendo esse intervalo é um processo normal de consolidação.
US$ 75 é um suporte importante para a ruptura desta fase da plataforma. Se cair abaixo de US$ 75, isso indica queda na qualidade da ruptura.
US$ 57,84 é o ponto de invalidação da estrutura de médio prazo. Ao romper para baixo daqui, a estrutura de fundo mais alto é destruída, exigindo que se volte a analisar como repique de baixa.
Visão geral: a CRCL já passou de uma queda unidirecional para uma fase candidata à reversão de médio prazo, mas a pressão vendedora perto de US$ 92 ainda não foi resolvida. Em vez de perseguir alta de um único dia, o sinal mais valioso é se a próxima retração conseguirá manter US$ 75—80.