À medida que o TGE de 25 de agosto se aproxima, mais eu sinto que focar no TVL e no número de usuários do @TermMax acaba fazendo a gente ignorar uma questão ainda mais importante: afinal, quando o TMX vai realmente assumir o “poder” dentro do protocolo?
Eu reli a whitepaper e os documentos de permissões. A whitepaper posiciona o TMX de forma bem elevada: holders poderão participar da governança no futuro, e o sTMX após o staking também envolve parâmetros de risco de mercado, whitelist do Curator e outras decisões centrais. Só que, do outro lado, o AccessManager está escrito de maneira bem clara: o DEFAULT_ADMIN_ROLE atualmente possui criação de mercado, upgrade de contratos de proxy, whitelists e ainda todo o ownership em nível de sistema; além disso, existe o CONFIGURATOR_ROLE para ajustar parâmetros, e o PAUSER_ROLE para pausar emergencialmente.
Isso é um pouco delicado.
Eu não estou dizendo que as permissões administrativas estejam necessariamente erradas — em projetos DeFi, deixar permissões de emergência no início é bem normal. O que realmente me preocupa é: como esses poderes serão entregues depois? Quem poderá fazer upgrade do contrato? Quem poderá trocar o Admin? Existe Timelock? Depois das votações de governança do TMX serem aprovadas, a execução será automática on-chain, ou ainda será necessário que algum multisig assine por fim?
Essas coisas são muito mais importantes do que apenas uma frase como “governança descentralizada”.
Especialmente agora que a TermMax já passou de US$ 90 milhões em TVL, tem 1,5 milhão+ de carteiras registradas e cobre 10 cadeias EVM — o tamanho já não é de um experimento pequeno. Ao mesmo tempo, o total do TMX é fixo em 1 bilhão: a whitepaper indica cerca de 20% do supply inicial em circulação e 15% para a comunidade. Mas perto do TGE, as pessoas ainda estão mais interessadas nas variáveis de resgate de pontos, os detalhes de lock e de staking.
Então, hoje, a maior dúvida sobre a TermMax para mim não é “o preço das moedas pode subir?”, e sim: depois de 25 de agosto, o TMX vai de fato obter o controle real, ou vai apenas receber um nome de governança.
Quanto maior o protocolo, menos dá para deixar isso nebuloso.
#TermMax $TermMax @TermMax
Eu reli a whitepaper e os documentos de permissões. A whitepaper posiciona o TMX de forma bem elevada: holders poderão participar da governança no futuro, e o sTMX após o staking também envolve parâmetros de risco de mercado, whitelist do Curator e outras decisões centrais. Só que, do outro lado, o AccessManager está escrito de maneira bem clara: o DEFAULT_ADMIN_ROLE atualmente possui criação de mercado, upgrade de contratos de proxy, whitelists e ainda todo o ownership em nível de sistema; além disso, existe o CONFIGURATOR_ROLE para ajustar parâmetros, e o PAUSER_ROLE para pausar emergencialmente.
Isso é um pouco delicado.
Eu não estou dizendo que as permissões administrativas estejam necessariamente erradas — em projetos DeFi, deixar permissões de emergência no início é bem normal. O que realmente me preocupa é: como esses poderes serão entregues depois? Quem poderá fazer upgrade do contrato? Quem poderá trocar o Admin? Existe Timelock? Depois das votações de governança do TMX serem aprovadas, a execução será automática on-chain, ou ainda será necessário que algum multisig assine por fim?
Essas coisas são muito mais importantes do que apenas uma frase como “governança descentralizada”.
Especialmente agora que a TermMax já passou de US$ 90 milhões em TVL, tem 1,5 milhão+ de carteiras registradas e cobre 10 cadeias EVM — o tamanho já não é de um experimento pequeno. Ao mesmo tempo, o total do TMX é fixo em 1 bilhão: a whitepaper indica cerca de 20% do supply inicial em circulação e 15% para a comunidade. Mas perto do TGE, as pessoas ainda estão mais interessadas nas variáveis de resgate de pontos, os detalhes de lock e de staking.
Então, hoje, a maior dúvida sobre a TermMax para mim não é “o preço das moedas pode subir?”, e sim: depois de 25 de agosto, o TMX vai de fato obter o controle real, ou vai apenas receber um nome de governança.
Quanto maior o protocolo, menos dá para deixar isso nebuloso.
#TermMax $TermMax @TermMax