#TermMax @TermMax Sem querer, eu inseria XT no TermMax como um token comum, cujo preço apenas oscila junto com o mercado.
Na verdade, XT é um ERC-20 que representa a obrigação de juros do tomador, com o valor atual dos juros ainda não pagos.
Até a maturidade, vale a fórmula de paridade: 1 FT mais 1 XT equals 1 token de dívida. Isso não significa que o mercado não afeta o preço do XT — apenas que a soma de FT e XT sempre está vinculada por essa relação.
A partir daqui, eu não vejo mais o XT como um ativo separado do FT.
Por exemplo: se houver um empréstimo de 1000 USDC, em qualquer momento o valor de FT e XT somados é igual a esses 1000 USDC.
É aqui que está a mudança.
Na maturidade, o FT pode ser liquidado pelo valor nominal total. E como a soma de FT e XT sempre equivale a um token, o valor do XT, então, aritmeticamente chega a zero.
Não é que o XT desapareça. Desaparece o seu valor — zerado pela fórmula de paridade, e não por vontade do protocolo ou por queda do mercado.
A partir daí, eu passo a olhar para o XT não pelo preço, mas pela distância até a data. O XT também mostra o tamanho da alavancagem na garantia. Mas isso é uma propriedade secundária, não a razão para sua existência.
E aqui eu me pego fazendo outra pergunta: o credor entende que o valor do XT se move para zero apenas por questão de calendário, independentemente do preço da garantia?
Na verdade, XT é um ERC-20 que representa a obrigação de juros do tomador, com o valor atual dos juros ainda não pagos.
Até a maturidade, vale a fórmula de paridade: 1 FT mais 1 XT equals 1 token de dívida. Isso não significa que o mercado não afeta o preço do XT — apenas que a soma de FT e XT sempre está vinculada por essa relação.
A partir daqui, eu não vejo mais o XT como um ativo separado do FT.
Por exemplo: se houver um empréstimo de 1000 USDC, em qualquer momento o valor de FT e XT somados é igual a esses 1000 USDC.
É aqui que está a mudança.
Na maturidade, o FT pode ser liquidado pelo valor nominal total. E como a soma de FT e XT sempre equivale a um token, o valor do XT, então, aritmeticamente chega a zero.
Não é que o XT desapareça. Desaparece o seu valor — zerado pela fórmula de paridade, e não por vontade do protocolo ou por queda do mercado.
A partir daí, eu passo a olhar para o XT não pelo preço, mas pela distância até a data. O XT também mostra o tamanho da alavancagem na garantia. Mas isso é uma propriedade secundária, não a razão para sua existência.
E aqui eu me pego fazendo outra pergunta: o credor entende que o valor do XT se move para zero apenas por questão de calendário, independentemente do preço da garantia?