Nesta rodada, o $BTC saiu rapidamente de perto de 73.000 e disparou para 77.000; eu sempre senti que não era apenas um repique técnico. Do lado de Washington, a CFTC foi bem clara: se o Congresso não agir, eles mesmos vão criar regras para criptoativos. Essa frase é muito importante, porque oferece às instituições um arcabouço que elas conseguem prever — totalmente diferente da postura vaga da SEC antes. No mesmo dia, US$ 1,2 bilhão em posições vendidas (short) foram liquidadas; isso equivale a remover diretamente a maior pressão vendedora de curto prazo. Essa liquidação foi intensa, mas não teve um tamanho extremo; parece mais a última palha que quebrou as costas dos vendidos. Assim, o BTC foi empurrado para cima ao mesmo tempo por um impulso regulatório favorável e pelo recomprimento (cobertura) dos shorts. Minha avaliação é que essa “ressonância” é bem rara, indicando que o medo do mercado em relação à regulação está diminuindo; ao contrário, o mercado começa a enxergar regras claras como um catalisador positivo. O posicionamento da CFTC também transforma o “gray rhino” (risco provável e inevitável, mas antes nebuloso) em uma expectativa bem definida — o que as instituições mais temem não é a regra ser mais rígida, e sim a ausência de regras. O fato de o BTC conseguir sustentar alta mesmo com a volatilidade do mercado de ações dos EUA sugere que o capital está redefinindo o preço do risco regulatório. Porém, após esse rali rápido, há uma grande massa de ordens presas na faixa de 77.000–78.000, e a realização de lucros no curto prazo também está se acumulando; eu não acho que vá romper 80.000 sem nenhuma correção. O cenário mais provável é uma consolidação em alta por alguns dias, ao mesmo tempo em que o mercado vai digerindo os lucros. Por isso, não pretendo perseguir a alta; vou esperar a correção até perto de 75.000 para avaliar a sustentação e então decidir. Se a correção não perder esse patamar, vou tratar isso como o ponto de partida da próxima onda de alta; se romper 74.000 com aumento de volume, aí será preciso reavaliar tudo.