Eu ando na cadeia há anos; já pedi dinheiro emprestado e também já fiz empréstimos/financiamentos com alavancagem. O que mais me irrita não é a taxa ser alta ou baixa, e sim aquela sensação de incerteza: parece que está tudo bem, mas de repente muda de cara. No dia anterior eu achava que dava para aceitar; eu durmo e, quando acordo, a cotação já foi alterada, como se tivesse outro rosto. A pessoa inteira é empurrada na direção do que aconteceu. Mais tarde, ao ver que a TermMax cravou as taxas antes, deixando acertado antes de abrir a posição que, na data de vencimento, a liquidação seria pelo número combinado, eu realmente relaxei por dentro — a direção em si não estava errada.
A TermMax separa empréstimos e deixa partes que podem ser compradas e vendidas separadamente, conectando tudo com uma lógica de market making. Não é difícil fazer funcionar. O que de verdade me deixou com pé atrás foi a liquidação: no método tradicional, você vende o colateral e troca por um ativo com melhor liquidez. Aqui, porém, eles simplesmente exigem que o colateral seja entregue na proporção. A versão oficial diz que é para compatibilizar ativos do mundo real, faz sentido; mas quando o mercado vira de repente, muitas vezes os tokens que você recebe nas mãos são aqueles que, por um tempo, não dá para vender. A renda fixa consegue se sustentar nessas condições? Se as datas de vencimento estiverem muito concentradas, ativos de baixa liquidez podem facilmente passar de um ponto isolado para uma reação em cadeia. Do lado da TMX, a receita do protocolo basicamente vai para o tesouro (governo/caixa público), e os detentores recebem principalmente o colateral e os direitos de governança. A dinâmica de fluxo de caixa e o preço da moeda ficam separados por uma camada: o dinheiro não aparece de imediato. Para quem é investidor e para as cotas da equipe, o release de receita é linear após um ano; se a receita não decolar, a pressão de venda provavelmente não será pequena. #TermMax
@TermMax Com os dados atuais, tudo parece bom: mais de 90 milhões em lock, 1,5 milhão na carteira, dez cadeias em deploy. O mercado global de renda fixa é enorme, e ainda falta muito para preencher as taxas fixas on-chain. Mas a prova real é quando a volatilidade aumenta e a liquidação se torna frequente. Nesse momento, a TermMax é uma infraestrutura capaz de aguentar, ou então é um dispositivo engenhoso, porém que não resiste a choques? A resposta só ficará clara quando acontecer. Se taxa fixa é de fato uma necessidade real, eu mesmo ainda não cheguei a uma conclusão completa. O que posso dizer é: a direção está correta; os detalhes precisam ser validados com o tempo. $BTC
A TermMax separa empréstimos e deixa partes que podem ser compradas e vendidas separadamente, conectando tudo com uma lógica de market making. Não é difícil fazer funcionar. O que de verdade me deixou com pé atrás foi a liquidação: no método tradicional, você vende o colateral e troca por um ativo com melhor liquidez. Aqui, porém, eles simplesmente exigem que o colateral seja entregue na proporção. A versão oficial diz que é para compatibilizar ativos do mundo real, faz sentido; mas quando o mercado vira de repente, muitas vezes os tokens que você recebe nas mãos são aqueles que, por um tempo, não dá para vender. A renda fixa consegue se sustentar nessas condições? Se as datas de vencimento estiverem muito concentradas, ativos de baixa liquidez podem facilmente passar de um ponto isolado para uma reação em cadeia. Do lado da TMX, a receita do protocolo basicamente vai para o tesouro (governo/caixa público), e os detentores recebem principalmente o colateral e os direitos de governança. A dinâmica de fluxo de caixa e o preço da moeda ficam separados por uma camada: o dinheiro não aparece de imediato. Para quem é investidor e para as cotas da equipe, o release de receita é linear após um ano; se a receita não decolar, a pressão de venda provavelmente não será pequena. #TermMax
@TermMax Com os dados atuais, tudo parece bom: mais de 90 milhões em lock, 1,5 milhão na carteira, dez cadeias em deploy. O mercado global de renda fixa é enorme, e ainda falta muito para preencher as taxas fixas on-chain. Mas a prova real é quando a volatilidade aumenta e a liquidação se torna frequente. Nesse momento, a TermMax é uma infraestrutura capaz de aguentar, ou então é um dispositivo engenhoso, porém que não resiste a choques? A resposta só ficará clara quando acontecer. Se taxa fixa é de fato uma necessidade real, eu mesmo ainda não cheguei a uma conclusão completa. O que posso dizer é: a direção está correta; os detalhes precisam ser validados com o tempo. $BTC
