Estou no TermMax há quase dois meses. Comecei comprando apenas FT de curto prazo, depois passei para ordens de intervalo, e mais tarde abri GT. Só nos últimos dias antes do TGE é que entendi toda a estrutura técnica. Resumindo em uma frase: um empréstimo/lançamento de dívida com taxa fixa descentralizada, empilhado com uma negociação alavancada estilo opções, usando a mesma matemática de títulos sem juros dos dois lados — já foi estendido para várias cadeias, e os colaterais também estão sendo ampliados.
O primeiro que eu dominei foi o lado dos empréstimos, o FT. No TermMax, antes da data de vencimento, o ativo base é dividido em dois tokens: o FT é o título que resgata pelo valor nominal na maturidade, e o XT é a parte de valor flutuante restante. A soma do preço do FT e do XT é sempre igual a uma unidade do ativo base. Eu compro o FT com desconto; na data de vencimento, recebo o principal mais juros completos — a rentabilidade anual fica definida no momento da compra. Já a pessoa que tomou emprestado vende o XT para obter liquidez, e o custo também fica determinado no instante da negociação. $BTC
Na vez em que coloquei uma ordem de intervalo, a liquidez não casou imediatamente. O cofre do curador (curation) redirecionou automaticamente a parte ociosa para uma plataforma de taxa de juros flutuante; o dinheiro não ficou parado — isso me marcou bastante. Depois, quando abri o GT no TermMax, é que liguei os dois lados: ao abrir a posição, pago uma taxa de juros antecipada como prêmio (direito), compro a exposição comprada/vendida (long/short) dentro do prazo fixo até o vencimento, e a liquidação acontece no fim. O prejuízo do principal é limitado ao prêmio. Essa taxa de juros antecipada define, ao mesmo tempo, quanto eu no lado dos empréstimos recebo e quanto eu pago para alavancar. Usando o mesmo FT com desconto, cada lado liquida separadamente a sua própria parcela. $ETH
Nesses dois meses eu fiquei sempre girando em torno da mesma estrutura, mas com o caminho invertido: primeiro como credor/empréstimo, depois como tomador, e por fim chegando ao lado da negociação. Minha percepção real é que a qualidade do TermMax não está em um ponto isolado, e sim no conjunto formado por dívida sem juros, AMM e posições alavancadas. Depois do TGE, o que eu mais me interessa não é como cada peça se comporta sozinha, mas se, em cenários de alta volatilidade, o lado de empréstimos e o lado de negociação ainda conseguem continuar a se transferir liquidez. #termmax @TermMax
O primeiro que eu dominei foi o lado dos empréstimos, o FT. No TermMax, antes da data de vencimento, o ativo base é dividido em dois tokens: o FT é o título que resgata pelo valor nominal na maturidade, e o XT é a parte de valor flutuante restante. A soma do preço do FT e do XT é sempre igual a uma unidade do ativo base. Eu compro o FT com desconto; na data de vencimento, recebo o principal mais juros completos — a rentabilidade anual fica definida no momento da compra. Já a pessoa que tomou emprestado vende o XT para obter liquidez, e o custo também fica determinado no instante da negociação. $BTC
Na vez em que coloquei uma ordem de intervalo, a liquidez não casou imediatamente. O cofre do curador (curation) redirecionou automaticamente a parte ociosa para uma plataforma de taxa de juros flutuante; o dinheiro não ficou parado — isso me marcou bastante. Depois, quando abri o GT no TermMax, é que liguei os dois lados: ao abrir a posição, pago uma taxa de juros antecipada como prêmio (direito), compro a exposição comprada/vendida (long/short) dentro do prazo fixo até o vencimento, e a liquidação acontece no fim. O prejuízo do principal é limitado ao prêmio. Essa taxa de juros antecipada define, ao mesmo tempo, quanto eu no lado dos empréstimos recebo e quanto eu pago para alavancar. Usando o mesmo FT com desconto, cada lado liquida separadamente a sua própria parcela. $ETH
Nesses dois meses eu fiquei sempre girando em torno da mesma estrutura, mas com o caminho invertido: primeiro como credor/empréstimo, depois como tomador, e por fim chegando ao lado da negociação. Minha percepção real é que a qualidade do TermMax não está em um ponto isolado, e sim no conjunto formado por dívida sem juros, AMM e posições alavancadas. Depois do TGE, o que eu mais me interessa não é como cada peça se comporta sozinha, mas se, em cenários de alta volatilidade, o lado de empréstimos e o lado de negociação ainda conseguem continuar a se transferir liquidez. #termmax @TermMax