Quando eu entrei pela primeira vez no TermMax, a página parecia ter de um lado um mercado de empréstimos com taxa fixa, e do outro lado uma série de posições que podiam ser alavancadas. Por um tempo, achei que tinha entrado no lugar errado. Só depois de ler o whitepaper é que entendi: as duas coisas compartilham a mesma base subjacente, mas foram separadas em duas camadas.
Antes de colocar a mão na massa, eu defini primeiro como distribuir o dinheiro: uma parte para comprar FT de curto prazo e obter uma remuneração certa; outra parte para usar o GT para uma posição direcional em pequena escala. Eu separei os dois níveis de risco para que não interferissem um com o outro — fica bem prático de usar.
O que realmente desfez minha confusão foi aquela etapa de decompor os ativos. Antes de qualquer vencimento, uma unidade de ativo subjacente pode ser cunhada em dois tipos de tokens: FT e XT. O FT carrega a remuneração fixa, enquanto o XT fica com a volatilidade residual. Quando eu compro FT, na prática estou emprestando dinheiro: a taxa de desconto determina o retorno e, no vencimento, ele é liquidado pelo valor nominal. Quem precisa de caixa pode vender o XT e recebe liquidez imediata.
A taxa de juros não é determinada por “eficiência de uso do capital”, mas sim por como compradores e vendedores negociam o preço na ordem de livro. Isso era algo que eu não tinha visto antes nos pools.$ETH
De outro ângulo, vira uma negociação de opções: a mesma base FT/XT. O GT agrupa, numa só operação, garantias, empréstimos, conversões e reinvestimentos. Ao abrir a posição, os juros já são pagos adiantados — bem parecido com pagar o prêmio ao comprar uma opção. Você ganha a volatilidade quando acerta a direção; quando erra, perde no máximo o custo para abrir a posição. E não fica o efeito de liquidações em cadeia, atrás cobrando dívida.$BNB
Mais recentemente, o TermMax também integrou um mercado de empréstimos com garantia usando ações tokenizadas. Esses ativos de ações também podem ser trocados por liquidez de taxa fixa. Nessa parte eu ainda não mexi; por enquanto, só estou observando.
Depois de usar, minha impressão é que chamar isso apenas de “protocolo de empréstimos” é injusto. E chamar de “plataforma de opções” também não pega totalmente o que é. O TermMax coloca dívida e opções dentro do mesmo contrato.#termmax @TermMax
Antes de colocar a mão na massa, eu defini primeiro como distribuir o dinheiro: uma parte para comprar FT de curto prazo e obter uma remuneração certa; outra parte para usar o GT para uma posição direcional em pequena escala. Eu separei os dois níveis de risco para que não interferissem um com o outro — fica bem prático de usar.
O que realmente desfez minha confusão foi aquela etapa de decompor os ativos. Antes de qualquer vencimento, uma unidade de ativo subjacente pode ser cunhada em dois tipos de tokens: FT e XT. O FT carrega a remuneração fixa, enquanto o XT fica com a volatilidade residual. Quando eu compro FT, na prática estou emprestando dinheiro: a taxa de desconto determina o retorno e, no vencimento, ele é liquidado pelo valor nominal. Quem precisa de caixa pode vender o XT e recebe liquidez imediata.
A taxa de juros não é determinada por “eficiência de uso do capital”, mas sim por como compradores e vendedores negociam o preço na ordem de livro. Isso era algo que eu não tinha visto antes nos pools.$ETH
De outro ângulo, vira uma negociação de opções: a mesma base FT/XT. O GT agrupa, numa só operação, garantias, empréstimos, conversões e reinvestimentos. Ao abrir a posição, os juros já são pagos adiantados — bem parecido com pagar o prêmio ao comprar uma opção. Você ganha a volatilidade quando acerta a direção; quando erra, perde no máximo o custo para abrir a posição. E não fica o efeito de liquidações em cadeia, atrás cobrando dívida.$BNB
Mais recentemente, o TermMax também integrou um mercado de empréstimos com garantia usando ações tokenizadas. Esses ativos de ações também podem ser trocados por liquidez de taxa fixa. Nessa parte eu ainda não mexi; por enquanto, só estou observando.
Depois de usar, minha impressão é que chamar isso apenas de “protocolo de empréstimos” é injusto. E chamar de “plataforma de opções” também não pega totalmente o que é. O TermMax coloca dívida e opções dentro do mesmo contrato.#termmax @TermMax