#termmax @TermMax
Tentei mapear a curva real de desvantagem para os dois produtos da TermMax, em vez de apenas chamar um deles de "mais arriscado" de forma abstrata.
A desvantagem do Lending é limitada, mas não fixa. Um tomador com 0,8 de MLTV enfrenta liquidação apenas depois que o LTV ultrapassa o LLTV — e ainda assim, a perda é limitada a 50% da dívida por evento acima de US$ 10.000, mais uma penalidade de 10% dividida entre o liquidante e a reserva. A perda em dólares real depende inteiramente de o quanto o preço se moveu antes de a liquidação ser acionada.
As Opções invertem completamente esse formato. O Custo Máximo é fixo assim que você entra — a perda é um número conhecido, independentemente de o preço subir 2% ou 200% contra você. Não existe uma pergunta do tipo "quão ruim ficou?" para fazer depois.
É isso que, para mim, redefine o significado de "mais arriscado". A desvantagem do Lending é imprevisível em tamanho, mas é estruturalmente defendida. A desvantagem das Opções é perfeitamente previsível, mas não é defendida — você já pagou a perda máxima antecipadamente, seja porque a operação deu errado por pouco ou por muito.
Em termos simples: o risco do lending pune você de forma proporcional ao quanto você se enganou. O risco das opções pune você pela mesma quantidade tanto se você estiver um pouco errado quanto se estiver catastrficamente errado. Essa é uma relação genuinamente diferente entre o tamanho do erro e o custo, não apenas um número maior ou menor.
Enquete — "Qual risco você prefere assumir?"
$BLESS
$BEAT
$BTW
Tentei mapear a curva real de desvantagem para os dois produtos da TermMax, em vez de apenas chamar um deles de "mais arriscado" de forma abstrata.
A desvantagem do Lending é limitada, mas não fixa. Um tomador com 0,8 de MLTV enfrenta liquidação apenas depois que o LTV ultrapassa o LLTV — e ainda assim, a perda é limitada a 50% da dívida por evento acima de US$ 10.000, mais uma penalidade de 10% dividida entre o liquidante e a reserva. A perda em dólares real depende inteiramente de o quanto o preço se moveu antes de a liquidação ser acionada.
As Opções invertem completamente esse formato. O Custo Máximo é fixo assim que você entra — a perda é um número conhecido, independentemente de o preço subir 2% ou 200% contra você. Não existe uma pergunta do tipo "quão ruim ficou?" para fazer depois.
É isso que, para mim, redefine o significado de "mais arriscado". A desvantagem do Lending é imprevisível em tamanho, mas é estruturalmente defendida. A desvantagem das Opções é perfeitamente previsível, mas não é defendida — você já pagou a perda máxima antecipadamente, seja porque a operação deu errado por pouco ou por muito.
Em termos simples: o risco do lending pune você de forma proporcional ao quanto você se enganou. O risco das opções pune você pela mesma quantidade tanto se você estiver um pouco errado quanto se estiver catastrficamente errado. Essa é uma relação genuinamente diferente entre o tamanho do erro e o custo, não apenas um número maior ou menor.
Enquete — "Qual risco você prefere assumir?"
$BLESS
$BEAT
$BTW
Lending's liquidation risk
80%
Options' premium cost
0%
Neither
20%
5 Votos • Votação encerrada