#termmax Às duas da manhã, pensei em adicionar mais uma operação de empréstimo em stablecoin para manter uma posição estável. Ao abrir o Aave, vi que a taxa de empréstimo do USDC saltou de 8% para 13% dentro de um único dia—os números para fechar a conta da estratégia em loop simplesmente não dão. Testei o TermMax: na tela de negociação, já estava lá a data de vencimento e um número fixo. No momento em que o negócio fecha, o custo total fica travado. Fiquei olhando para a tela por alguns segundos; depois de tantos anos brincando com DeFi, foi a primeira vez que eu soube, antes mesmo de abrir a posição, quanto teria que devolver no vencimento.$SPCXB
Ao desmontar o mecanismo, entendi: essa taxa fixa não foi “carimbada” pelo protocolo. Ela é negociada pelo mercado. Tomando empréstimo no TermMax, na essência você cunha um FT e vende com desconto. A diferença de desconto convertida para anual é sua taxa real. Por exemplo: valor de face 100, FT com vencimento em três meses vendido a 97; a anualizada fica em torno de 12% ou um pouco mais. A dívida, no instante em que o FT é cunhado, vira um número morto; depois disso, seja qual for a taxa de utilização do pool que dispare, isso não tem nada a ver com você. Isso é completamente outra visão de mundo, diferente do Aave que ajusta em tempo real usando a curva de utilização.
Eu calculei com uma necessidade real. Peguei 50 mil U para rodar uma estratégia de três meses. Usando a média de taxa flutuante do Aave em 10%, mas em dias de mercado mais aquecido não são poucos, e chega a mais de 20%. Em três meses, os juros podem oscilar entre 1250U e 2500U. No TermMax, se ficar travado em 12%, os juros serão 1500U—não sobra nem um centavo a mais. Olhando apenas a média, talvez nem seja mais barato; mas se a receita do lado da estratégia é fixa, então custo que oscila é como ficar meio nu: a própria certeza precisa ser precificada.$SNDKB
Claro que o “fixo” tem um preço. Se você quitar antes do tempo, precisa recomprar os FT ao preço do mercado naquele momento. Quando a taxa cai, o FT sobe de preço, então sair vai te fazer perder uma fatia. E em mercados menores, o slippage ainda morde mais um pedaço. Atualmente, no TermMax existem mais de uma centena de mercados; na maioria os stablecoins principais têm boa liquidez, mas nos mercados de cauda as ordens ficam mais finas. Então, antes de fechar a ordem, pense com clareza se esse dinheiro será mantido até o vencimento ou se pode ser retirado a qualquer momento—essa decisão vale mais do que o número da taxa em si.
#TermMax @TermMaxxx @TermMax