Eu costumava achar que DeFi de taxa fixa era principalmente um problema de liquidez.
Mas um detalhe no TermMax me fez pausar:
a questão real pode ser quem decide onde a taxa deve “viver”.

Quanto mais eu olhava para o design de Range Order, mais interessante isso ficava.
Um curador define faixas de APR, e o AMM converte essas faixas em uma curva de preços para tomadores e credores.
No papel, parece uma forma simples de organizar a liquidez.
Mas existe uma dependência mais silenciosa por baixo disso.

Ainda assim, alguém precisa decidir quais devem ser essas faixas.

Se forem largas demais, os preços podem se tornar menos precisos.
Se forem estreitas demais, o mercado pode ter dificuldade quando as condições saírem da zona esperada.

O mecanismo não elimina esse julgamento. Ele apenas o coloca em algum lugar específico.

Isso me fez olhar para mercados de taxa fixa de um jeito um pouco diferente.
O empréstimo previsível pode depender não apenas da liquidez, mas de quão cuidadosamente os limites ao redor dessa liquidez são mantidos.

Então talvez a pergunta não seja se as taxas podem ser fixadas.
É quem decide onde elas devem ser fixadas?

#termmax @TermMax