Recentes pesquisas @TermMax , e cada vez mais sinto que a expressão “taxa de juros fixa” faz as pessoas ignorarem uma coisa: o risco na verdade não desaparece; apenas muda para quem vai assumi-lo.
Para dar um exemplo simples. Hoje eu pego um empréstimo em USDC. Eu escolho taxa fixa porque não quero assumir o risco de alta futura das taxas de juros. Não importa se, daqui a um mês, o mercado ficar mais apertado, eu quero que meu custo de financiamento siga o acordo inicial.
Parece que eu resolvi o risco, mas o mercado não pode simplesmente “absorver” o risco do nada. Se eu não assumo a variação futura da taxa, então certamente haverá outra parte disposta a aceitar esse preço e esse prazo. Em outras palavras, uma das coisas que o TermMax faz é permitir que o tema “quem vai assumir o risco da taxa de juros” seja redistribuído pelo mercado.
Esse raciocínio me lembrou de seguros. Quem compra seguro paga uma parcela de custo e transfere para outra parte o risco que não quer assumir; empréstimo com taxa fixa não é exatamente seguro, mas a ideia é parecida. Eu aceito abrir mão da possibilidade de conseguir dinheiro mais barato se as taxas caírem no futuro, em troca de não ter que me preocupar com uma alta repentina das taxas durante todo o prazo.
Por outro lado, quem fornece capital com rendimento fixo também está fazendo sua própria escolha. Talvez não se importe se, mais adiante, as taxas do mercado dispararem; desde que o prazo e o rendimento de hoje atendam ao seu plano de capital, ele está disposto a transferir a incerteza futura para frente.
Então, hoje eu olho para o @TermMax e não entendo simplesmente como “transformar taxa variável em taxa fixa”. Mais precisamente: ele está criando um ponto de troca para pessoas com diferentes preferências de risco.
Alguns têm medo de o custo do capital sair do controle; outros têm medo de o rendimento ficar mudando. Uns aceitam ganhar menos pela certeza; outros assumem mais mudanças em busca de oportunidades. Na verdade, o risco que cada um realmente quer evitar é diferente.
Por isso também acho que o mercado DeFi de juros fixos merece se desenvolver. Um mercado financeiro maduro não deveria apenas fazer com que todo mundo corra atrás do mesmo APY alto; deveria permitir que cada pessoa decida: que risco eu quero manter, e que risco eu prefiro pagar para entregar a outra.
Rendimentos não surgem do nada, e riscos também não desaparecem do nada.
O que realmente importa é se o mercado consegue fazer com que eles encontrem alguém disposto a assumir.
#TermMax
Para dar um exemplo simples. Hoje eu pego um empréstimo em USDC. Eu escolho taxa fixa porque não quero assumir o risco de alta futura das taxas de juros. Não importa se, daqui a um mês, o mercado ficar mais apertado, eu quero que meu custo de financiamento siga o acordo inicial.
Parece que eu resolvi o risco, mas o mercado não pode simplesmente “absorver” o risco do nada. Se eu não assumo a variação futura da taxa, então certamente haverá outra parte disposta a aceitar esse preço e esse prazo. Em outras palavras, uma das coisas que o TermMax faz é permitir que o tema “quem vai assumir o risco da taxa de juros” seja redistribuído pelo mercado.
Esse raciocínio me lembrou de seguros. Quem compra seguro paga uma parcela de custo e transfere para outra parte o risco que não quer assumir; empréstimo com taxa fixa não é exatamente seguro, mas a ideia é parecida. Eu aceito abrir mão da possibilidade de conseguir dinheiro mais barato se as taxas caírem no futuro, em troca de não ter que me preocupar com uma alta repentina das taxas durante todo o prazo.
Por outro lado, quem fornece capital com rendimento fixo também está fazendo sua própria escolha. Talvez não se importe se, mais adiante, as taxas do mercado dispararem; desde que o prazo e o rendimento de hoje atendam ao seu plano de capital, ele está disposto a transferir a incerteza futura para frente.
Então, hoje eu olho para o @TermMax e não entendo simplesmente como “transformar taxa variável em taxa fixa”. Mais precisamente: ele está criando um ponto de troca para pessoas com diferentes preferências de risco.
Alguns têm medo de o custo do capital sair do controle; outros têm medo de o rendimento ficar mudando. Uns aceitam ganhar menos pela certeza; outros assumem mais mudanças em busca de oportunidades. Na verdade, o risco que cada um realmente quer evitar é diferente.
Por isso também acho que o mercado DeFi de juros fixos merece se desenvolver. Um mercado financeiro maduro não deveria apenas fazer com que todo mundo corra atrás do mesmo APY alto; deveria permitir que cada pessoa decida: que risco eu quero manter, e que risco eu prefiro pagar para entregar a outra.
Rendimentos não surgem do nada, e riscos também não desaparecem do nada.
O que realmente importa é se o mercado consegue fazer com que eles encontrem alguém disposto a assumir.
#TermMax
