Estava a fazer uma verificação cruzada das alegações da homepage da TermMax (TMX) contra a quota de mercado real e uma frase fez-me parar de ver — eles estão a fazer benchmarking abertamente da sua classificação de DeFiSafety com a da Aave V3. #TermMax @TermMax Fi. Estrategicamente ousado, por alinharem a vossa pontuação de segurança com o maior credor de taxa variável por aí. Então, naturalmente, fui buscar os números reais de TVL e comparei lado a lado.
A Aave V3 está em 14,294 mil milhões de dólares. A TermMax está em 31,22M. Ou seja, a TermMax representa aproximadamente 0,1% dos 41,721 mil milhões de dólares acompanhados em toda a categoria de empréstimos na DefiLlama — classificada em #36. A pontuação de segurança até pode ser comparável, mas o capital não acompanhou. A certeza de taxa fixa é o núcleo do argumento aqui — sem volatilidade de taxas, sem liquidações inesperadas por causa de uma curva de utilização em mudança — e, ainda assim, a esmagadora maioria do capital de empréstimos continua concentrada em mercados de taxa variável, que carregam exatamente esse risco.
Hmm. Eu continuei à procura de encontrar que essa "certeza" estivesse a puxar uma fatia significativa quando de facto olhei. Não está, pelo menos ainda. Ou as pessoas não valorizam tanto a previsibilidade quanto a proposta assume, ou os mercados de taxa fixa ainda não tiveram tempo suficiente ou profundidade de liquidez para competir em conveniência.
Não sei qual das duas é.
A Aave V3 está em 14,294 mil milhões de dólares. A TermMax está em 31,22M. Ou seja, a TermMax representa aproximadamente 0,1% dos 41,721 mil milhões de dólares acompanhados em toda a categoria de empréstimos na DefiLlama — classificada em #36. A pontuação de segurança até pode ser comparável, mas o capital não acompanhou. A certeza de taxa fixa é o núcleo do argumento aqui — sem volatilidade de taxas, sem liquidações inesperadas por causa de uma curva de utilização em mudança — e, ainda assim, a esmagadora maioria do capital de empréstimos continua concentrada em mercados de taxa variável, que carregam exatamente esse risco.
Hmm. Eu continuei à procura de encontrar que essa "certeza" estivesse a puxar uma fatia significativa quando de facto olhei. Não está, pelo menos ainda. Ou as pessoas não valorizam tanto a previsibilidade quanto a proposta assume, ou os mercados de taxa fixa ainda não tiveram tempo suficiente ou profundidade de liquidez para competir em conveniência.
Não sei qual das duas é.