#现货黄金创五月中旬以来新高 Ouro atinge novas máximas: antes as pessoas compravam ouro para se proteger, agora cada vez mais parece que estão pagando um seguro para o risco de crédito
O ouro voltou a registrar uma nova máxima na fase.
O ouro à vista tocou cerca de 4601 dólares em 21 de agosto, a alta mais elevada desde meados de maio, e continua subindo pela terceira semana consecutiva. A Reuters aponta que a fraqueza do dólar, a ruptura técnica e as preocupações do mercado com o nível da dívida dos EUA estão impulsionando esse ciclo de alta do ouro.
Acho que há uma mudança especialmente digna de reflexão aqui.
O ouro está se transformando, aos poucos, de “ativo de refúgio” em “seguro contra risco de crédito”.
Antes, quando havia guerra, todos compravam ouro.
Quando a inflação chegava, todos compravam ouro.
Quando a crise financeira chegava, ainda assim todo mundo comprava ouro.
Mas agora a situação é mais complexa.
O déficit fiscal e o tamanho da dívida da maior economia do mundo, bem como as taxas de juros de longo prazo, começam a entrar nos modelos centrais de cálculo dos investidores.
Nessa hora, o significado do ouro muda.
Porque o ouro não tem emissor.
Não existe um banco central que possa, de repente, anunciar:
“Este ano, a oferta de ouro vai aumentar 500%.”
E também não existe uma empresa que possa, por meio de emissão de novas ações, diluir sua posição em ouro.
Seu valor, claro, pode oscilar; mas sua maior característica é justamente:
Ele não depende de um país, de uma empresa ou de uma instituição financeira para honrar promessas.
É por isso que, mesmo num ambiente de dólar fraco e com oscilações acentuadas nas taxas de juros de longo prazo dos títulos dos EUA, o ouro consegue manter força.
Então acho que, agora, não dá para olhar para o ouro apenas com foco em “se a guerra vai ou não terminar”.
O que realmente vale observar é se as preocupações do capital global com crédito soberano, poder de compra da moeda e sustentabilidade fiscal vão continuar.
Se esses problemas não forem resolvidos, a lógica da alta do ouro não será apenas um refúgio de curto prazo.
Mas sim:
Cada vez mais dinheiro passa a estar disposto a pagar um prêmio por um ativo que não depende de ninguém para ser honrado.
Talvez essa seja a lógica mais profunda por trás desse ciclo do ouro.
O ouro voltou a registrar uma nova máxima na fase.
O ouro à vista tocou cerca de 4601 dólares em 21 de agosto, a alta mais elevada desde meados de maio, e continua subindo pela terceira semana consecutiva. A Reuters aponta que a fraqueza do dólar, a ruptura técnica e as preocupações do mercado com o nível da dívida dos EUA estão impulsionando esse ciclo de alta do ouro.
Acho que há uma mudança especialmente digna de reflexão aqui.
O ouro está se transformando, aos poucos, de “ativo de refúgio” em “seguro contra risco de crédito”.
Antes, quando havia guerra, todos compravam ouro.
Quando a inflação chegava, todos compravam ouro.
Quando a crise financeira chegava, ainda assim todo mundo comprava ouro.
Mas agora a situação é mais complexa.
O déficit fiscal e o tamanho da dívida da maior economia do mundo, bem como as taxas de juros de longo prazo, começam a entrar nos modelos centrais de cálculo dos investidores.
Nessa hora, o significado do ouro muda.
Porque o ouro não tem emissor.
Não existe um banco central que possa, de repente, anunciar:
“Este ano, a oferta de ouro vai aumentar 500%.”
E também não existe uma empresa que possa, por meio de emissão de novas ações, diluir sua posição em ouro.
Seu valor, claro, pode oscilar; mas sua maior característica é justamente:
Ele não depende de um país, de uma empresa ou de uma instituição financeira para honrar promessas.
É por isso que, mesmo num ambiente de dólar fraco e com oscilações acentuadas nas taxas de juros de longo prazo dos títulos dos EUA, o ouro consegue manter força.
Então acho que, agora, não dá para olhar para o ouro apenas com foco em “se a guerra vai ou não terminar”.
O que realmente vale observar é se as preocupações do capital global com crédito soberano, poder de compra da moeda e sustentabilidade fiscal vão continuar.
Se esses problemas não forem resolvidos, a lógica da alta do ouro não será apenas um refúgio de curto prazo.
Mas sim:
Cada vez mais dinheiro passa a estar disposto a pagar um prêmio por um ativo que não depende de ninguém para ser honrado.
Talvez essa seja a lógica mais profunda por trás desse ciclo do ouro.
