Pare de olhar para o APY do cofre do TermMax como o primeiro número que importa. Para mim, o número mais interessante é onde o capital é alocado.
Quando analisei um snapshot do Cofre TermMax USDC, vi alocações distribuídas em 35 mercados. Um exemplo tinha 5,13% alocados em USDC/ynRWAx com vencimento em 16 de outubro, enquanto outro tinha 1,23% em um mercado com vencimento em 30 de junho. Também havia posições com diferentes LLTVs, incluindo 75% e 90%.
Isso mudou a forma como penso sobre “rendimento”.
Um cofre que mostra um único APY pode esconder perfis diferentes de vencimento e colateral por baixo. Então a pergunta real não é, “Quanto eu estou ganhando?”
Eu prefiro perguntar: onde meu capital está sendo empregado, quando cada posição vence e quanta liquidez existe se as condições do mercado mudarem?
O que acho interessante no TermMax é que o Curador controla a alocação entre os mercados permitidos (whitelisted), enquanto os cofres também usam limites de capacidade, filas de saque e timelocks. Isso cria uma estrutura para gerenciar risco, mas não faz o risco desaparecer.
Para mim, é aqui que DeFi de taxa fixa fica sério: rendimento é apenas uma variável. Vencimento, liquidez e qualidade do colateral importam tanto quanto.
Você escolheria o maior APY ou inspecionaria primeiro o detalhamento de vencimentos?
@TermMax #TermMax
$ENA
$HEMI
$ZORA
Quando analisei um snapshot do Cofre TermMax USDC, vi alocações distribuídas em 35 mercados. Um exemplo tinha 5,13% alocados em USDC/ynRWAx com vencimento em 16 de outubro, enquanto outro tinha 1,23% em um mercado com vencimento em 30 de junho. Também havia posições com diferentes LLTVs, incluindo 75% e 90%.
Isso mudou a forma como penso sobre “rendimento”.
Um cofre que mostra um único APY pode esconder perfis diferentes de vencimento e colateral por baixo. Então a pergunta real não é, “Quanto eu estou ganhando?”
Eu prefiro perguntar: onde meu capital está sendo empregado, quando cada posição vence e quanta liquidez existe se as condições do mercado mudarem?
O que acho interessante no TermMax é que o Curador controla a alocação entre os mercados permitidos (whitelisted), enquanto os cofres também usam limites de capacidade, filas de saque e timelocks. Isso cria uma estrutura para gerenciar risco, mas não faz o risco desaparecer.
Para mim, é aqui que DeFi de taxa fixa fica sério: rendimento é apenas uma variável. Vencimento, liquidez e qualidade do colateral importam tanto quanto.
Você escolheria o maior APY ou inspecionaria primeiro o detalhamento de vencimentos?
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