TermMax cobra uma penalidade de liquidação de 10% nos seus mercados de empréstimo com taxa fixa, mas o liquidante recebe apenas metade disso.
Os outros 5% vão para a reserva do protocolo.
Essa divisão importa mais para mim do que o número principal. Um mutuário perder 10% não significa que o protocolo precise pagar 10% para conseguir que alguém liquide a posição. Apenas metade é o incentivo de execução. O restante fica dentro do sistema.
Então a pergunta muda.
O que eu ainda não sei é se essa alocação para a reserva cresce e se torna algo economicamente importante para a TermMax, ou se continua sendo um subproduto relativamente pequeno da atividade de liquidação.
A penalidade de 10% sozinha não pode responder a isso. Ela me diz o custo da liquidação para o mutuário, não o que acontece com o valor depois que ele é coletado.
Eu preferiria ver para onde a reserva realmente vai. Com que frequência ela é usada? Em quais condições? Ela chega a ficar grande o suficiente para importar quando o protocolo está sob estresse?
Essas respostas me diriam mais do que o saldo da reserva por si só.
A parte interessante do design de liquidação da TermMax, portanto, não é apenas que a penalidade seja de 10%, mas que essa penalidade está desempenhando duas funções diferentes. Metade paga pela liquidação. A outra só prova seu valor se a reserva eventualmente tiver um papel significativo no sistema.
Estou observando o crescimento da reserva, os saques reais e para que esses fundos são usados.
@TermMax #TermMax
Os outros 5% vão para a reserva do protocolo.
Essa divisão importa mais para mim do que o número principal. Um mutuário perder 10% não significa que o protocolo precise pagar 10% para conseguir que alguém liquide a posição. Apenas metade é o incentivo de execução. O restante fica dentro do sistema.
Então a pergunta muda.
O que eu ainda não sei é se essa alocação para a reserva cresce e se torna algo economicamente importante para a TermMax, ou se continua sendo um subproduto relativamente pequeno da atividade de liquidação.
A penalidade de 10% sozinha não pode responder a isso. Ela me diz o custo da liquidação para o mutuário, não o que acontece com o valor depois que ele é coletado.
Eu preferiria ver para onde a reserva realmente vai. Com que frequência ela é usada? Em quais condições? Ela chega a ficar grande o suficiente para importar quando o protocolo está sob estresse?
Essas respostas me diriam mais do que o saldo da reserva por si só.
A parte interessante do design de liquidação da TermMax, portanto, não é apenas que a penalidade seja de 10%, mas que essa penalidade está desempenhando duas funções diferentes. Metade paga pela liquidação. A outra só prova seu valor se a reserva eventualmente tiver um papel significativo no sistema.
Estou observando o crescimento da reserva, os saques reais e para que esses fundos são usados.
@TermMax #TermMax
