#TermMax @TermMax Eu estava refletindo sobre uma ideia: quanto mais capital é confiado, mais amplas deveriam ser as oportunidades de agir no mercado.
No TermMax, essa ideia se aplica ao papel do curador — aquele que administra o vault em vez do próprio depositante.
No Two-Way Range Order é diferente. O curador, primeiro, precisa atuar como lender, fornecendo tokens de dívida ao mercado.
Ele só pode emprestar vendendo os FT-tokens que já recebeu. Não há garantia direta para que ele faça empréstimos — ao contrário de um participante separado do mercado, que pode dar garantia dos tokens diretamente.
Então a pergunta mudou para mim. Em vez de “quanto o curador pode”, comecei a observar exatamente onde fica o limite das capacidades dele.
Isso já não é uma questão de escala da estratégia. É uma questão de o quanto tranquilamente eu posso confiar em uma estrutura que o curador não criou sozinho.
Essa estreiteza não surgiu por acaso. Ela existe exatamente porque o vault mantém os depósitos dos usuários, o que torna a garantia direta mais difícil do ponto de vista da gestão de risco.
Mas isso realmente é um controle mais confiável sobre o capital investido? Agora eu penso em outra coisa: essa fronteira é visível com antecedência?
No TermMax, essa ideia se aplica ao papel do curador — aquele que administra o vault em vez do próprio depositante.
No Two-Way Range Order é diferente. O curador, primeiro, precisa atuar como lender, fornecendo tokens de dívida ao mercado.
Ele só pode emprestar vendendo os FT-tokens que já recebeu. Não há garantia direta para que ele faça empréstimos — ao contrário de um participante separado do mercado, que pode dar garantia dos tokens diretamente.
Então a pergunta mudou para mim. Em vez de “quanto o curador pode”, comecei a observar exatamente onde fica o limite das capacidades dele.
Isso já não é uma questão de escala da estratégia. É uma questão de o quanto tranquilamente eu posso confiar em uma estrutura que o curador não criou sozinho.
Essa estreiteza não surgiu por acaso. Ela existe exatamente porque o vault mantém os depósitos dos usuários, o que torna a garantia direta mais difícil do ponto de vista da gestão de risco.
Mas isso realmente é um controle mais confiável sobre o capital investido? Agora eu penso em outra coisa: essa fronteira é visível com antecedência?
