Entrei no @TermMax esperando que a história de multichain fosse o ponto principal, mas os números me fizeram olhar para isso de outra forma. A TermMax agora tem 100+ mercados em 9 cadeias, incluindo Berachain, Arbitrum e BSquared, ainda assim cerca de 98,4% de aproximadamente US$ 31,22M de seu TVL continua alocado na Ethereum. Para mim, isso diz algo importante sobre onde a liquidez realmente séria se sente mais confortável hoje. Expandir entre cadeias dá aos usuários mais opções, mas o capital ainda tende a seguir liquidez profunda, infraestrutura familiar e confiança consolidada. É também por isso que a atividade em nomes como MEV Capital e Keyrock chamou minha atenção. Grandes players não necessariamente se movem sempre onde a cadeia mais nova é lançada; muitas vezes eles ficam onde o mercado já funciona. Também gostei de ver que a TermMax gerou pouco menos de US$ 20K em taxas nos últimos 30 dias sem depender de emissões de tokens para deixar os números maiores. Isso parece um sinal muito mais saudável, porque são usuários reais que estão criando a receita. Depois vem a TMX, que ainda não está negociando, então o mercado de tokens ainda nem começou a precificar esse ecossistema. Após analisar as diferentes cadeias, minha conclusão é simples: a TermMax pode ser multichain, mas a Ethereum está atualmente fazendo o trabalho pesado. A verdadeira pergunta é se as outras cadeias conseguem eventualmente alcançar.
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