Ontem à noite, peguei a mim mesmo olhando para a página do TermMax por mais tempo do que eu planejava. Não porque os números fossem impressionantes — porque eles simplesmente não fechavam direito. O time fica falando em mais de US$ 90 milhões em TVL e uma atividade diária sólida. Todo tracker em que eu normalmente confio ainda mostra algo mais perto de US$ 30 milhões, e a receita parece fina em relação aos números de usuários que eles estão divulgando. O token vai ao ar em quatro dias.
O problema que eles estão tentando resolver é real. Taxas variáveis forçam você a ficar “babando” as posições o tempo todo. O TermMax tenta corrigir isso travando a taxa no momento em que você entra, com uma configuração de token bem simples, enquanto os curadores lidam com as curvas. O capital ocioso acaba realmente trabalhando, em vez de ficar só parado. No design puro, é um pensamento cuidadoso.
Mas a distância entre a narrativa e o que de fato está fluindo pelo protocolo é difícil de ignorar. Muitas carteiras e o volume ainda parecem ligados à estratégia de farmar pontos e ao TGE que está por vir. Existem mercados e integrações reais, claro. O ponto para o qual eu continuo voltando é se vai existir uma demanda duradoura por empréstimos depois que a camada de incentivos diminuir.
Do lado da oferta, é a história de sempre: um bilhão de oferta fixa, cerca de vinte por cento circulando no lançamento, vesting de múltiplos anos para o time e para os investidores. O staking deveria dar alguma voz aos detentores, além de emissões. Ainda assim, as pessoas que realmente usam isso para ter certeza de taxa não são o mesmo grupo que vai absorver os desbloqueios e a descoberta de preço que vem junto.
Já vimos experimentos com taxa fixa surgirem e desaparecerem. A liquidez tende a se dividir em diferentes prazos, e pools variáveis profundos são teimosamente difíceis de deslocar. Se este aqui vai construir um uso real e sustentado depois que os pontos desaparecerem é a pergunta que vai importar muito mais do que qualquer história antes do TGE.
#termmax @TermMax
$BTW
$AKE
$TAKE
O problema que eles estão tentando resolver é real. Taxas variáveis forçam você a ficar “babando” as posições o tempo todo. O TermMax tenta corrigir isso travando a taxa no momento em que você entra, com uma configuração de token bem simples, enquanto os curadores lidam com as curvas. O capital ocioso acaba realmente trabalhando, em vez de ficar só parado. No design puro, é um pensamento cuidadoso.
Mas a distância entre a narrativa e o que de fato está fluindo pelo protocolo é difícil de ignorar. Muitas carteiras e o volume ainda parecem ligados à estratégia de farmar pontos e ao TGE que está por vir. Existem mercados e integrações reais, claro. O ponto para o qual eu continuo voltando é se vai existir uma demanda duradoura por empréstimos depois que a camada de incentivos diminuir.
Do lado da oferta, é a história de sempre: um bilhão de oferta fixa, cerca de vinte por cento circulando no lançamento, vesting de múltiplos anos para o time e para os investidores. O staking deveria dar alguma voz aos detentores, além de emissões. Ainda assim, as pessoas que realmente usam isso para ter certeza de taxa não são o mesmo grupo que vai absorver os desbloqueios e a descoberta de preço que vem junto.
Já vimos experimentos com taxa fixa surgirem e desaparecerem. A liquidez tende a se dividir em diferentes prazos, e pools variáveis profundos são teimosamente difíceis de deslocar. Se este aqui vai construir um uso real e sustentado depois que os pontos desaparecerem é a pergunta que vai importar muito mais do que qualquer história antes do TGE.
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