algo me ocorreu hoje que inverte uma semana do entusiasmo desta turma.... a liquidação instantânea DESTRÓI algo que as instituições adoram discretamente: o float.
aqui está o mecanismo que ninguém defende publicamente, mas que todos usam. no mundo T+2, dinheiro em trânsito é dinheiro em limbo, e o limbo é lucrativo. um fundo que vendeu títulos na segunda-feira sabe que o dinheiro chega na quarta.... então o tesouro empresta com base no dinheiro que está para entrar, investe o intervalo, mantém posições intradiárias com dinheiro que existe em dois lugares ao mesmo tempo, legalmente. multiplicado por todas as instituições, o float não é um defeito da liquidação lenta, é uma classe de ativos. os bancos ganham bilhões com ele. as mesas de tesouraria são FORMADAS para isso.
agora, execute a negociação atômica da kshfis nesse contexto. a liquidação DvP ocorre numa única transação, com finalização determinística.... o limbo desaparece. dinheiro e ativo são trocados no mesmo instante, e não há dinheiro "a caminho" para emprestar com base nele, nem intervalo para investir, nem dinheiro em dois lugares ao mesmo tempo. cada eficiência que a Dusk proporciona ao mercado é uma linha de receita discretamente apagada da mesa de tesouraria de alguém.
por que isso importa para a adoção? este é o ponto institucional.... as pessoas que avaliam a infraestrutura de liquidação incluem aquelas que se beneficiam do float. um CFO que pondera a migração vê a redução do risco E o desaparecimento da receita do float, mas só uma dessas coisas aparece na apresentação do fornecedor. a liquidação instantânea é indiscutivelmente melhor para o SISTEMA.... é ambígua para mesas específicas dentro dele, e as mesas têm voz nas decisões de compra.
o contraponto, porque ele existe. a mesma finalização instantânea libera as montanhas de garantias retidas contra o risco de liquidação; o capital que estava congelado como seguro volta para casa.... para a maioria das instituições, as garantias liberadas superam o float perdido. mas os dois efeitos recaem sobre mesas DIFERENTES, e a política interna não compensa posições como fazem as câmaras de compensação.
a lição que continuo reaprendendo neste curso: a adoção de tecnologia não é uma disputa de funcionalidades.... é um mapa de quais receitas a melhoria elimina. amanhã tem mais.
@Dusk #dusk $DUSK
aqui está o mecanismo que ninguém defende publicamente, mas que todos usam. no mundo T+2, dinheiro em trânsito é dinheiro em limbo, e o limbo é lucrativo. um fundo que vendeu títulos na segunda-feira sabe que o dinheiro chega na quarta.... então o tesouro empresta com base no dinheiro que está para entrar, investe o intervalo, mantém posições intradiárias com dinheiro que existe em dois lugares ao mesmo tempo, legalmente. multiplicado por todas as instituições, o float não é um defeito da liquidação lenta, é uma classe de ativos. os bancos ganham bilhões com ele. as mesas de tesouraria são FORMADAS para isso.
agora, execute a negociação atômica da kshfis nesse contexto. a liquidação DvP ocorre numa única transação, com finalização determinística.... o limbo desaparece. dinheiro e ativo são trocados no mesmo instante, e não há dinheiro "a caminho" para emprestar com base nele, nem intervalo para investir, nem dinheiro em dois lugares ao mesmo tempo. cada eficiência que a Dusk proporciona ao mercado é uma linha de receita discretamente apagada da mesa de tesouraria de alguém.
por que isso importa para a adoção? este é o ponto institucional.... as pessoas que avaliam a infraestrutura de liquidação incluem aquelas que se beneficiam do float. um CFO que pondera a migração vê a redução do risco E o desaparecimento da receita do float, mas só uma dessas coisas aparece na apresentação do fornecedor. a liquidação instantânea é indiscutivelmente melhor para o SISTEMA.... é ambígua para mesas específicas dentro dele, e as mesas têm voz nas decisões de compra.
o contraponto, porque ele existe. a mesma finalização instantânea libera as montanhas de garantias retidas contra o risco de liquidação; o capital que estava congelado como seguro volta para casa.... para a maioria das instituições, as garantias liberadas superam o float perdido. mas os dois efeitos recaem sobre mesas DIFERENTES, e a política interna não compensa posições como fazem as câmaras de compensação.
a lição que continuo reaprendendo neste curso: a adoção de tecnologia não é uma disputa de funcionalidades.... é um mapa de quais receitas a melhoria elimina. amanhã tem mais.
@Dusk #dusk $DUSK