“Comunidade do cachorro do Musk PP” 🐶 Construção contínua！
Recentemente, muitas pessoas têm discutido por que o Bitcoin consegue manter uma força contínua. Mas, se você elevar o ponto de vista para o nível macro, a resposta na verdade não é complicada.
Em primeiro lugar, a economia dos EUA está entrando na fase de “desaceleração do crescimento, mas ainda não recessão”. O mercado de trabalho tem arrefecido, o ritmo do consumo tem desacelerado, enquanto a inflação continua se aproximando da meta do Federal Reserve. Isso significa que a necessidade de o Fed manter taxas de juros elevadas no futuro está diminuindo, e as expectativas de cortes de juros estão ganhando força no mercado.
Em segundo lugar, o problema do déficit fiscal dos EUA não melhorou. O tamanho total da dívida pública dos EUA continua atingindo novas máximas, e as despesas com juros que precisam ser pagas a cada ano também estão aumentando rapidamente. Se as taxas permanecerem altas por muito tempo, a pressão de financiamento do governo dos EUA continuará a subir. Portanto, do ponto de vista da sustentabilidade da dívida, nos próximos anos o ambiente monetário provavelmente seguirá na direção de um afrouxamento maior.
Agora, vamos olhar para a liquidez. Historicamente, quase todos os grandes ciclos de alta em cripto estão ligados à expansão de liquidez global. Quando a liquidez em dólares aumenta e o custo do capital do mercado cai, o dinheiro normalmente sai dos fundos do mercado monetário e, gradualmente, vai para ações, ações de tecnologia e ativos cripto. Recentemente, o setor de IA nas bolsas americanas segue batendo recordes, e os fundos do ETF de Bitcoin mantêm entrada líquida. Em essência, isso reflete a mesma lógica: o mercado está antecipando uma futura folga de liquidez.
Outra mudança que pode passar despercebida é a dos stablecoins (moedas estáveis). As stablecoins são, na verdade, a moeda-base do mercado cripto; a variação de seu valor de mercado total costuma anteceder o desempenho do mercado. Quando a oferta de stablecoins continua aumentando, isso significa que mais capital está entrando no ecossistema on-chain. Pelos dados históricos, os ciclos de expansão das stablecoins geralmente vêm acompanhados de crescimento do valor de mercado total do mercado cripto.
Além disso, houve uma mudança importante na regulação. Os EUA, que antes lidavam com incerteza regulatória, estão aos poucos construindo um arcabouço completo. Seja o projeto de lei das stablecoins, produtos de ETF, ou caminhos de regulação de ativos digitais, tudo isso está atraindo instituições financeiras tradicionais para entrar no setor. Quando fundos de pensão, empresas de gestão de ativos e tesourarias corporativas começam a alocar em Bitcoin, a estrutura do mercado já é completamente diferente da rodada anterior de alta.
$BTC $ETH $BNB
Recentemente, muitas pessoas têm discutido por que o Bitcoin consegue manter uma força contínua. Mas, se você elevar o ponto de vista para o nível macro, a resposta na verdade não é complicada.
Em primeiro lugar, a economia dos EUA está entrando na fase de “desaceleração do crescimento, mas ainda não recessão”. O mercado de trabalho tem arrefecido, o ritmo do consumo tem desacelerado, enquanto a inflação continua se aproximando da meta do Federal Reserve. Isso significa que a necessidade de o Fed manter taxas de juros elevadas no futuro está diminuindo, e as expectativas de cortes de juros estão ganhando força no mercado.
Em segundo lugar, o problema do déficit fiscal dos EUA não melhorou. O tamanho total da dívida pública dos EUA continua atingindo novas máximas, e as despesas com juros que precisam ser pagas a cada ano também estão aumentando rapidamente. Se as taxas permanecerem altas por muito tempo, a pressão de financiamento do governo dos EUA continuará a subir. Portanto, do ponto de vista da sustentabilidade da dívida, nos próximos anos o ambiente monetário provavelmente seguirá na direção de um afrouxamento maior.
Agora, vamos olhar para a liquidez. Historicamente, quase todos os grandes ciclos de alta em cripto estão ligados à expansão de liquidez global. Quando a liquidez em dólares aumenta e o custo do capital do mercado cai, o dinheiro normalmente sai dos fundos do mercado monetário e, gradualmente, vai para ações, ações de tecnologia e ativos cripto. Recentemente, o setor de IA nas bolsas americanas segue batendo recordes, e os fundos do ETF de Bitcoin mantêm entrada líquida. Em essência, isso reflete a mesma lógica: o mercado está antecipando uma futura folga de liquidez.
Outra mudança que pode passar despercebida é a dos stablecoins (moedas estáveis). As stablecoins são, na verdade, a moeda-base do mercado cripto; a variação de seu valor de mercado total costuma anteceder o desempenho do mercado. Quando a oferta de stablecoins continua aumentando, isso significa que mais capital está entrando no ecossistema on-chain. Pelos dados históricos, os ciclos de expansão das stablecoins geralmente vêm acompanhados de crescimento do valor de mercado total do mercado cripto.
Além disso, houve uma mudança importante na regulação. Os EUA, que antes lidavam com incerteza regulatória, estão aos poucos construindo um arcabouço completo. Seja o projeto de lei das stablecoins, produtos de ETF, ou caminhos de regulação de ativos digitais, tudo isso está atraindo instituições financeiras tradicionais para entrar no setor. Quando fundos de pensão, empresas de gestão de ativos e tesourarias corporativas começam a alocar em Bitcoin, a estrutura do mercado já é completamente diferente da rodada anterior de alta.
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