Às vezes, acho que a coisa mais importante no DeFi é aquilo que fica escondido logo abaixo do título.
Ao ver @TermMax , meu olhar parou na entrega física.
No TermMax, as posições em GT são baseadas em NFTs. Se o tomador der default, em vez de o colateral simplesmente ser vendido no mercado, ele pode ser entregue diretamente ao credor.
Aqui entendi o outro lado do risco.
Você emprestou USDC, esperava um juro fixo… mas, no caso de default, o colateral pode envolver exposição a NVDA, QQQ ou SPY.
Ou seja, taxa fixa não significa risco fixo.
E esse ponto fica ainda mais interessante quando eu olho os números oficiais junto com a atividade on-chain.
1,5M+ wallets registradas
90K+ ativas por dia
10 cadeias EVM
Mas, no DefiLlama, o TVL fica em torno de US$ 31M, caiu 7,2% nos últimos 30 dias e as taxas são menores que US$ 20K.
Aqui, a pergunta que me parece mais importante do que a contagem de carteiras é:
Quantos usuários realmente estão usando posições e vaults em GT, e quantos estão só fazendo farming de XP/AP/MP?
O TGE está perto de 25 de agosto, então, para mim, não é um lançamento de token de teste real.
O teste real é ver quanto a atividade de empréstimo, lending e GT sobrevive depois que as incentivações acabam.
O mecanismo do TermMax é interessante.
Mas entender o mecanismo e entender o risco dele — são coisas diferentes.
#termmax @TermMax #TermMax
Ao ver @TermMax , meu olhar parou na entrega física.
No TermMax, as posições em GT são baseadas em NFTs. Se o tomador der default, em vez de o colateral simplesmente ser vendido no mercado, ele pode ser entregue diretamente ao credor.
Aqui entendi o outro lado do risco.
Você emprestou USDC, esperava um juro fixo… mas, no caso de default, o colateral pode envolver exposição a NVDA, QQQ ou SPY.
Ou seja, taxa fixa não significa risco fixo.
E esse ponto fica ainda mais interessante quando eu olho os números oficiais junto com a atividade on-chain.
1,5M+ wallets registradas
90K+ ativas por dia
10 cadeias EVM
Mas, no DefiLlama, o TVL fica em torno de US$ 31M, caiu 7,2% nos últimos 30 dias e as taxas são menores que US$ 20K.
Aqui, a pergunta que me parece mais importante do que a contagem de carteiras é:
Quantos usuários realmente estão usando posições e vaults em GT, e quantos estão só fazendo farming de XP/AP/MP?
O TGE está perto de 25 de agosto, então, para mim, não é um lançamento de token de teste real.
O teste real é ver quanto a atividade de empréstimo, lending e GT sobrevive depois que as incentivações acabam.
O mecanismo do TermMax é interessante.
Mas entender o mecanismo e entender o risco dele — são coisas diferentes.
#termmax @TermMax #TermMax
