Estou no mundo das criptos tempo suficiente para ficar um pouco desconfiado quando ouço “taxa de juros fixa”.
Eu já vi muitos protocolos divulgarem um APR limpo enquanto as partes complicadas acontecem em algum lugar por baixo. Então, quando comecei a analisar o TermMax, encontrei essa frase sob outra perspectiva.
O que me chamou atenção foi como GT, FT, XT e a Ordem de Faixa se conectam. A taxa fixa não fica apenas ali como um número. Ela na verdade passa por todo o caminho em que o empréstimo é criado, precificado e, por fim, liquidado.
Eu fico pensando especialmente na Ordem de Faixa. Em vez de fingir que existe uma taxa perfeita única, a liquidez é distribuída por diferentes faixas de taxas. Conforme essas ordens vão sendo executadas, a taxa que realmente é correspondida pode se mover ao longo da curva.
Essa parte parece mais interessante para mim porque os mercados raramente se comportam como um único APR.
E então existe o vencimento. Normalmente, o tomador paga e os detentores de FT recebem o que lhes é devido. Mas, se a liquidação não funcionar, as coisas podem acabar em Entrega Física, onde o credor recebe o próprio colateral.
Eu já vi ciclos suficientes para saber que o teste real de um mecanismo geralmente não é como ele parece quando tudo funciona.
É o que acontece quando não funciona.
Ainda não tenho certeza de onde o TermMax se posiciona nisso. Mas tem algo no modo como a taxa fixa é construída na estrutura real do ativo que parece valer a pena prestar atenção.
Não porque soa como algo novo.
Mas porque os detalhes é que geralmente deixam essas coisas interessantes.
@TermMax #TermMax
Eu já vi muitos protocolos divulgarem um APR limpo enquanto as partes complicadas acontecem em algum lugar por baixo. Então, quando comecei a analisar o TermMax, encontrei essa frase sob outra perspectiva.
O que me chamou atenção foi como GT, FT, XT e a Ordem de Faixa se conectam. A taxa fixa não fica apenas ali como um número. Ela na verdade passa por todo o caminho em que o empréstimo é criado, precificado e, por fim, liquidado.
Eu fico pensando especialmente na Ordem de Faixa. Em vez de fingir que existe uma taxa perfeita única, a liquidez é distribuída por diferentes faixas de taxas. Conforme essas ordens vão sendo executadas, a taxa que realmente é correspondida pode se mover ao longo da curva.
Essa parte parece mais interessante para mim porque os mercados raramente se comportam como um único APR.
E então existe o vencimento. Normalmente, o tomador paga e os detentores de FT recebem o que lhes é devido. Mas, se a liquidação não funcionar, as coisas podem acabar em Entrega Física, onde o credor recebe o próprio colateral.
Eu já vi ciclos suficientes para saber que o teste real de um mecanismo geralmente não é como ele parece quando tudo funciona.
É o que acontece quando não funciona.
Ainda não tenho certeza de onde o TermMax se posiciona nisso. Mas tem algo no modo como a taxa fixa é construída na estrutura real do ativo que parece valer a pena prestar atenção.
Não porque soa como algo novo.
Mas porque os detalhes é que geralmente deixam essas coisas interessantes.
@TermMax #TermMax
