A rentabilidade dos Treasuries dos EUA de 30 anos atingiu 5,34% (máxima em 19 anos), e o Ministério das Finanças anunciou com urgência que os repos de títulos de longo prazo serão pelo menos duplicados. O mercado respirou imediatamente: o rendimento do prazo de 10 anos caiu 6 bps, o Bitcoin subiu 5% no dia e o ouro avançou 2,7%.
Mas isso é apenas usar dívida de curto prazo para comprar títulos longos antigos — não houve queda na dívida total (no dia, acabou de romper 40 trilhões), apenas uma mudança na estrutura de prazos. A demanda dos investidores estrangeiros continua recuando (na licitação de 20 anos, a proporção de propostas indiretas caiu de 71% para 63%). Nem a inflação nem a pressão fiscal foram resolvidas.
Opinião pessoal: é um salvamento tático, não uma cura estrutural. Enquanto a lógica do déficit e da inflação não mudar, a pressão para a alta das taxas no longo prazo ainda persiste. Não trate a recuperação de curto prazo como uma virada de tendência
$BTC
Mas isso é apenas usar dívida de curto prazo para comprar títulos longos antigos — não houve queda na dívida total (no dia, acabou de romper 40 trilhões), apenas uma mudança na estrutura de prazos. A demanda dos investidores estrangeiros continua recuando (na licitação de 20 anos, a proporção de propostas indiretas caiu de 71% para 63%). Nem a inflação nem a pressão fiscal foram resolvidas.
Opinião pessoal: é um salvamento tático, não uma cura estrutural. Enquanto a lógica do déficit e da inflação não mudar, a pressão para a alta das taxas no longo prazo ainda persiste. Não trate a recuperação de curto prazo como uma virada de tendência
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