Um número de TVL de US$ 30 milhões pode parecer impressionante. Mas quanto dele é realmente líquido quando os usuários precisam?

Isso é algo que estou começando a pensar de forma diferente ao observar o TermMax.

TVL nos diz quanto capital é depositado.
Ele não necessariamente nos diz:

— com que rapidez esse capital pode se mover
— quanta liquidez permanece durante um evento de estresse
— se os credores conseguem sair quando quiserem
— ou se o mercado consegue absorver uma posição grande sem uma derrapagem significativa.

Em condições normais, quase todo protocolo pode parecer líquido.
O teste real começa quando todo mundo quer liquidez ao mesmo tempo.
Por isso acho interessante acompanhar o TermMax por um ângulo diferente.
Mercados de taxa fixa não são apenas sobre retornos previsíveis.

Eles também tratam de saber se a liquidez consegue permanecer confiável ao longo de toda a vida de uma posição.
Um protocolo pode ter um TVL forte e ainda assim enfrentar um problema completamente diferente quando essa liquidez é realmente necessária.
Talvez o melhor indicador não seja “Quanto capital está aqui?”.

É “Quanto desse capital é realmente utilizável quando as condições ficam feias?”

#termmax @TermMax