“Vamos tokenizar tudo”, escreveu o fundador da Binance, Changpeng Zhao (CZ), na rede X em 21 de agosto — uma proposta concisa para transformar ativos nacionais e corporativos em tokens baseados em blockchain, visando atrair capital e investimento estrangeiro direto. CZ argumentou que ações tokenizadas, títulos, propriedades ou outros ativos poderiam ser vendidos a investidores globais, ampliando a distribuição e facilitando para países e empresas levantarem dinheiro. Ele também defendeu apoiar a tokenização em todos os blockchains, em vez de escolher uma única rede, dizendo que o desenvolvimento paralelo aceleraria o setor mesmo que isso gere liquidez fragmentada. CZ enquadrou esses comentários como uma posição de política e de indústria — e não como uma iniciativa formal da Binance, da BNB Chain ou de qualquer governo — e não ofereceu um cronograma nem uma lista de países planejando ofertas de ações tokenizadas. O que tokenização significa e por que isso importa A tokenização converte direitos de propriedade ou reivindicações econômicas em unidades baseadas em blockchain. Em teoria, um token pode tornar um ativo acessível por meio de plataformas digitais para um pool global de investidores, potencialmente reduzindo barreiras para fluxos transfronteiriços de capital. Mas o acesso, por si só, não garante demanda nova, liquidez ou reconhecimento legal entre jurisdições. Os emissores ainda precisam navegar pelas leis de valores mobiliários, custódia, verificação de investidores (KYC), exigências de divulgação e direitos de propriedade exequíveis. CZ apontou a tokenização como uma ferramenta para atrair investimento estrangeiro direto (IED). Pela definição da OCDE, IED normalmente envolve um investidor estrangeiro detendo pelo menos 10% do poder de voto de uma empresa e estabelecendo um interesse duradouro; compras menores de tokens podem, em vez disso, ser tratadas como investimento de portfólio. Portanto, se uma venda de tokens se qualifica como IED depende de residência, direitos de voto, participação de propriedade e do relacionamento do investidor com o emissor. A proposta de tokenização multi-chain — e os riscos Emitir ativos tokenizados em múltiplos blockchains poderia permitir que mais equipes construíssem infraestrutura e aumentasse a distribuição, disse CZ. A desvantagem: fragmentação de liquidez. O mesmo ativo subjacente negociado em redes diferentes pode apresentar preços divergentes, spreads mais amplos e livros de ofertas mais finos. Mover ativos entre cadeias por meio de bridges ou via emissores separados adiciona risco técnico, de custódia e de contraparte. CZ sugeriu alta intercambiabilidade entre emissores — direitos de resgate consistentes, arranjos de lastro, processos de liquidação e reivindicações legais — o que poderia mitigar a fragmentação, mas ele não ofereceu um padrão técnico específico nem um plano detalhado. Atividade e dados no mundo real A infraestrutura de títulos tokenizados já está evoluindo. A Ondo, por exemplo, construiu sistemas para mover ações tokenizadas entre blockchains suportados, preservando o lastro do ativo. Ações tokenizadas dos EUA também foram estendidas para ambientes de negociação, como o ecossistema blockchain da Hyperliquid, à medida que os emissores buscam liquidez em múltiplos ecossistemas. A BNB Chain disse ter alcançado cerca de 776.000 detentores de ativos do mundo real tokenizados (RWAs, na sigla em inglês), um aumento de aproximadamente 370% em 30 dias. O rastreador independente RWA.xyz registrou 776.428 detentores de RWA em 19 de agosto — alta de 368,51% em relação ao mês anterior — e listou US$ 5,8 bilhões em valor distribuído de ativos em 1.284 ativos. Esses números refletem as categorias do provedor de dados e não devem ser tratados como prova de investimento estrangeiro ou de demanda por ativos nacionais tokenizados. Um endereço de blockchain não necessariamente representa um indivíduo único. A adoção institucional também é visível: dados previamente divulgados mostraram que a BNB Chain garantiu 61,7% dos ativos na plataforma Benji da Franklin Templeton, representando cerca de US$ 1,5 bilhão na época. Realidade regulatória e o que vem a seguir Ações tokenizadas continuam sujeitas aos regimes legais que regem os valores mobiliários subjacentes. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) reiterou em janeiro que ações, títulos e outros valores mobiliários não perdem seu status legal quando tokenizados em redes cripto. CZ não anunciou nenhum produto, pedido regulatório ou prazo de lançamento. Para ativos nacionais tokenizados se tornarem mainstream, emissores, governos e reguladores precisarão estabelecer estruturas legais e operacionais transparentes que definam propriedade, transferências, divulgações e acesso transfronteiriço de investidores. Até que essas estruturas existam, a tokenização será uma rota aceleradora, mas ainda experimental, para abrir novos pools de capital. Leia mais notícias geradas por IA em: undefined/news