JPYC, o primeiro emissor do Japão de um stablecoin denominado em ienes, disse que um histórico operacional forte e uma comunicação contínua com os reguladores são fundamentais para que stablecoins ganhem uma base estável no sistema financeiro formal.
Shota Saito, diretor de desenvolvimento de negócios e marketing da JPYC, fez as declarações em 21 de agosto, em um seminário de políticas no Escritório dos Membros da Assembleia Nacional, no Edifício do Escritório dos Membros da Assembleia Nacional, no distrito de Yeouido, em Seul. O evento se concentrou na mudança na ordem financeira e na fórmula para emitir com sucesso um stablecoin em won sul-coreano.
A JPYC emitiu sua stablecoin em ienes em outubro de 2025, após receber a aprovação das autoridades financeiras do Japão. Saito citou mais de quatro anos de experiência operacional, sistemas de combate à lavagem de dinheiro e de combate ao financiamento do terrorismo, e comunicação próxima com reguladores como os principais fatores por trás da aprovação.
Antes de lançar sua stablecoin formal, a JPYC operava um produto pré-pago e construiu infraestrutura de emissão e operacional em um ambiente multichain. Em seguida, concentrou-se em colocar em prática sistemas de AML e CFT e organizações internas comparáveis às de instituições financeiras existentes.
Consultas contínuas com a Agência de Serviços Financeiros do Japão tiveram um papel importante na entrada da JPYC no setor regulado, disse Saito. A empresa realizou três rodadas de conversas formais com a FSA durante o processo de aprovação e apresentou mais de 200 documentos. Desde o lançamento, ela continuou a se comunicar regularmente com a agência sobre temas incluindo a composição dos ativos de reserva. Saito disse que esse envolvimento ativo com reguladores sustenta a confiança e a segurança nas stablecoins.
Ele também apontou limites no atual arcabouço do Japão. Tetos para emissão e resgate, bem como o escopo das transferências, diferem dependendo da estrutura de emissão, e essas restrições podem conter a expansão de casos de uso no mundo real.
“Se a emissão for limitada, ela terá, em última instância, um grande impacto nos casos de uso reais, então esta é uma área importante”, disse Saito.
O regime de licenciamento exigido para a custódia e a distribuição de stablecoins também pode atuar como uma barreira à entrada para operadores, afirmou. Como o emissor e a empresa que desenvolve casos de uso reais muitas vezes são entidades separadas no mercado de stablecoins, o desenho institucional precisa abranger não apenas a emissão, mas também a distribuição e o uso.
Como pontos fortes das stablecoins em ienes, Saito citou sua usabilidade dentro do âmbito econômico do Japão e sua capacidade de permitir pagamento e liquidação instantâneos. Ele também disse que taxas de juros relativamente baixas em ienes poderiam torná-las competitivas como moeda de financiamento.
Saito também demonstrou otimismo em relação ao crescimento do mercado global. Ele citou projeções de que a emissão global de stablecoins poderia chegar a até US$ 4 trilhões até 2030. Com base na oferta de moeda, isso implicaria um mercado de stablecoin em ienes de cerca de 50 trilhões de won, ou cerca de US$ 36,2 bilhões. A JPYC estabeleceu como meta garantir uma participação de 60% a 70% da emissão no mercado de stablecoin em ienes até 2030, assumindo que a expansão do mercado continue.
Saito citou certificados-presente da Olive Young como exemplo de como a JPYC já está sendo usada na Coreia do Sul. Os usuários podem trocar a JPYC por certificados-presente da Olive Young por meio da Unify, um super app de stablecoins operado pela Kaia e pela LINE NEXT, disse ele.
Ele observou que o número de turistas japoneses visitando a Coreia do Sul continua a aumentar. Se ativos digitais baseados em ienes puderem ser conectados aos gastos no mundo real na Coreia do Sul, as stablecoins poderão evoluir de uma ferramenta de negociação para um método de pagamento transfronteiriço.
O escopo de uso poderia se ampliar ainda mais se, no futuro, uma stablecoin em won for emitida, disse ele. Isso poderia criar uma estrutura em que stablecoins em ienes e em won sejam trocadas diretamente e, então, conectadas a pagamentos e consumo na Coreia do Sul.
“O número de pessoas japonesas viajando para a Coreia está aumentando a cada ano, e a demanda para visitar a Coreia também está crescendo”, disse Saito. “Se uma stablecoin em won for emitida, ela pode se desenvolver de maneiras mais diversas, incluindo exchanges com stablecoins em ienes.” Ele acrescentou que a experiência do Japão em institucionalizar stablecoins e colocá-las em uso prático pode servir como referência para a elaboração do arcabouço da stablecoin em won da Coreia do Sul.