#termmax @TermMax
Tenho mexido com @TermMax de vez em quando. A maioria ainda trata a taxa fixa como algum tipo de nicho sem saída, que nunca movimenta volume porque o capital fica apenas parado, preso até o vencimento.
O que tenho notado é a forma como o capital ocioso é estruturado e como a Alpha realmente entra nesse processo. Os fundos não usados não ficam mortos.
Eles são automaticamente empurrados para a Morpho ou para a Aave. Enquanto isso, o lado de compra e o lado de venda atraem traders que pagam prêmios antecipadamente, e esse dinheiro vira rendimento para os lenders.
Não é algo tão simples como “mutuário encontra lender”. O capital continua circulando entre o que é flutuante e o que é fixo, e o fluxo de opções está, silenciosamente, sustentando as taxas fixas.
Isso parece maior do que as próprias taxas.
Em um mercado instável como este, em que os rendimentos variáveis oscilam loucamente e as liquidações ainda destroem as pessoas, ter alavancagem sem risco de liquidação — além de já saber seu custo desde o primeiro dia — começa a parecer encanamento de verdade. Especialmente com tokens de RWA e Pendle PTs já funcionando como colateral.
Eu já queimei bolsas atrás de APYs que somem da noite para o dia. Esta aqui parece que talvez ainda esteja de pé quando o próximo ciclo de taxas chegar.
Tenho mexido com @TermMax de vez em quando. A maioria ainda trata a taxa fixa como algum tipo de nicho sem saída, que nunca movimenta volume porque o capital fica apenas parado, preso até o vencimento.
O que tenho notado é a forma como o capital ocioso é estruturado e como a Alpha realmente entra nesse processo. Os fundos não usados não ficam mortos.
Eles são automaticamente empurrados para a Morpho ou para a Aave. Enquanto isso, o lado de compra e o lado de venda atraem traders que pagam prêmios antecipadamente, e esse dinheiro vira rendimento para os lenders.
Não é algo tão simples como “mutuário encontra lender”. O capital continua circulando entre o que é flutuante e o que é fixo, e o fluxo de opções está, silenciosamente, sustentando as taxas fixas.
Isso parece maior do que as próprias taxas.
Em um mercado instável como este, em que os rendimentos variáveis oscilam loucamente e as liquidações ainda destroem as pessoas, ter alavancagem sem risco de liquidação — além de já saber seu custo desde o primeiro dia — começa a parecer encanamento de verdade. Especialmente com tokens de RWA e Pendle PTs já funcionando como colateral.
Eu já queimei bolsas atrás de APYs que somem da noite para o dia. Esta aqui parece que talvez ainda esteja de pé quando o próximo ciclo de taxas chegar.
