#termmax @TermMax
Tenho verificado o dashboard do TermMax a cada dois dias esta semana, na maior parte por hábito antes do dia 25. Os números são difíceis de ignorar: US$ 90M+ de TVL, mais de 1,5 milhão de carteiras, 90K+ usuários diários. Mas números assim sempre me fazem pausar por um segundo, em vez de ficar animado.
TVL te diz quanto capital está estacionado em algum lugar. Não te diz por que ele está lá. Uma parcela desses US$ 90M provavelmente está ociosa, roteada automaticamente para Aave ou Morpho enquanto espera que alguém realmente faça um empréstimo com base nisso. "Empréstimos ativos" é o número que eu realmente gostaria de ver, e não depósitos totais. É essa métrica que separa uso real de capital que só está esperando algo acontecer.
Eu assisti também aos lançamentos da ALPHA e da KERNEL, vendo as carteiras acumularem semanas antes do TGE e rarearem nos dias seguintes. Grande parte desse “demand” inicial não era tomada de empréstimo ou convicção para trading. Eram fazedores de pontos se posicionando para alocação e, quando o token caiu, o motivo de ficar foi junto.
O TermMax está vendendo algo diferente no papel: certeza de taxa fixa para pessoas que realmente precisam se proteger do custo do empréstimo, e não apenas “farmer” um snapshot. Se essa tese se sustenta aparece depois de 25 de agosto — no que continua, não no que apareceu antes.
Tenho verificado o dashboard do TermMax a cada dois dias esta semana, na maior parte por hábito antes do dia 25. Os números são difíceis de ignorar: US$ 90M+ de TVL, mais de 1,5 milhão de carteiras, 90K+ usuários diários. Mas números assim sempre me fazem pausar por um segundo, em vez de ficar animado.
TVL te diz quanto capital está estacionado em algum lugar. Não te diz por que ele está lá. Uma parcela desses US$ 90M provavelmente está ociosa, roteada automaticamente para Aave ou Morpho enquanto espera que alguém realmente faça um empréstimo com base nisso. "Empréstimos ativos" é o número que eu realmente gostaria de ver, e não depósitos totais. É essa métrica que separa uso real de capital que só está esperando algo acontecer.
Eu assisti também aos lançamentos da ALPHA e da KERNEL, vendo as carteiras acumularem semanas antes do TGE e rarearem nos dias seguintes. Grande parte desse “demand” inicial não era tomada de empréstimo ou convicção para trading. Eram fazedores de pontos se posicionando para alocação e, quando o token caiu, o motivo de ficar foi junto.
O TermMax está vendendo algo diferente no papel: certeza de taxa fixa para pessoas que realmente precisam se proteger do custo do empréstimo, e não apenas “farmer” um snapshot. Se essa tese se sustenta aparece depois de 25 de agosto — no que continua, não no que apareceu antes.
