#termmax @TermMax #termmax @TermMax nunca deixa de me surpreender. Enquanto estudava o projeto, a princípio pensei que o multiplicador de AP de 60x fosse simplesmente uma embalagem de marketing para o conhecido cofre de Dual Investment, ou uma forma de fazer um produto estruturado parecer novo outra vez. O APY em si é claro — cerca de 50% em troca do risco de converter os fundos ao preço-alvo escolhido.
Mas, quando comecei a analisar os mecanismos por trás dos pontos, minha perspectiva mudou. Quem busca otimizar o rendimento observa o preço-alvo e a data de cálculo, avaliando o risco da operação. Já quem está atrás de pontos olha para isso de uma forma completamente diferente. Essas pessoas depositam capital porque o AP de 60x ajuda a aumentar sua posição até o snapshot, não porque tenham uma previsão sobre o preço.
Para mim, são tipos de capital fundamentalmente diferentes. O primeiro vem em busca de rendimento; o segundo, do multiplicador. E, quando o multiplicador desaparece, o comportamento desse capital pode mudar instantaneamente. Por isso, por enquanto, não considero os depósitos atuais um indicador confiável da demanda orgânica pelo cofre. É claro que o APY é o preço do risco assumido, e o AP é o preço para atrair atenção. Só quando ambas as motivações desaparecerem ao mesmo tempo veremos quanto capital realmente quer permanecer nessa estratégia.