CPI desacelera para 3,3% (YoY), ante 3,5% antes; a linha da inflação, enfim, não voltou a subir. Mas, na mesma pesquisa, o payroll não-agrícola (NFP) do mês vira negativo, e a taxa de desemprego cai levemente para 4,1%, porém isso foi sustentado pela queda na taxa de participação na força de trabalho — a qualidade do emprego está claramente perdendo força. Com a taxa de juros inalterada, o rendimento dos Treasuries recua de 4,71% para 4,65%, e o índice do dólar também tem leve queda. Na prática, o mercado já está “precificando” uma desaceleração econômica. No lado de liquidez, o M2 ainda cresce a 5,5%; não parece apertado. Porém, o PIB do 2T cai de 2,1% (valor anterior) para 1,5%, indicando perda de impulso. Para ativos de risco como o $BTC , um arrefecimento da inflação + liquidez sem aperto cria um ambiente relativamente favorável; mas o enfraquecimento do emprego coloca um teto no apetite por risco. A partir daqui, é preciso ficar de olho nos dados de revisão do PIB de 26 de agosto. Meu portfólio também vai ajustar a posição acompanhando o ritmo macro; quem quiser seguir, pode prestar atenção. #合约 #宏观