Passei os últimos dias cavando o framework de colateral da TermMax. Honestamente, é interessante como eles miram em ativos que Aave ou Compound simplesmente não tocam.
Faz sentido, porém. O modelo inteiro da Aave roda em ativos bem líquidos — stablecoins de ETH, BTC. É seguro, mas isso exclui uma grande parte dos ativos reais e de baixa liquidez que nem sequer chegam a ter um mercado de empréstimos.
O que chama atenção é o setup de mercados isolados. Cada tipo de colateral fica na própria bolha, então, se um ativo ficar problemático, ele não arrasta tudo o resto junto.
Depois tem o mecanismo de entrega física — feito exatamente para o momento em que a liquidez seca, para que os credores não fiquem apenas presos esperando que o mercado tenha profundidade. As LTVs também ficam bem apertadas aqui, e essa é a decisão certa.
Não sei quantos protocolos realmente estão dispostos a subscrever os ativos que todo mundo evita, mas transferir o risco de liquidação diretamente ao credor via entrega física é um compromisso ousado.
@TermMax #TermMax
Faz sentido, porém. O modelo inteiro da Aave roda em ativos bem líquidos — stablecoins de ETH, BTC. É seguro, mas isso exclui uma grande parte dos ativos reais e de baixa liquidez que nem sequer chegam a ter um mercado de empréstimos.
O que chama atenção é o setup de mercados isolados. Cada tipo de colateral fica na própria bolha, então, se um ativo ficar problemático, ele não arrasta tudo o resto junto.
Depois tem o mecanismo de entrega física — feito exatamente para o momento em que a liquidez seca, para que os credores não fiquem apenas presos esperando que o mercado tenha profundidade. As LTVs também ficam bem apertadas aqui, e essa é a decisão certa.
Não sei quantos protocolos realmente estão dispostos a subscrever os ativos que todo mundo evita, mas transferir o risco de liquidação diretamente ao credor via entrega física é um compromisso ousado.
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