Quanto mais leio sobre @TermMax , mais acho que as pessoas se concentram nos resultados e ignoram as restrições.
A maioria das discussões se concentra no que um usuário pode fazer.
Tomar empréstimos a uma taxa fixa.
Emprestar com retorno fixo.
Negociar em torno de um vencimento.
Usar alavancagem.
Mas todo sistema financeiro é, em última análise, moldado por suas restrições.
O capital é limitado.
A liquidez é limitada.
O tempo é limitado.
É isso que torna os mercados de prazo fixo interessantes para mim.
Cada empréstimo concorre por uma quantidade finita de capital durante um período finito.
Um mercado não pode oferecer liquidez ilimitada para todos os vencimentos.
Não pode atender a todos os tomadores de empréstimo a todas as taxas.
É preciso fazer escolhas.
Por isso, acho que os mercados de taxa fixa são, na verdade, um exercício de alocação de recursos.
Um mercado de 30 dias compete com um mercado de 90 dias.
Um tomador de empréstimo compete com outros tomadores.
O capital flui para as oportunidades que os participantes mais valorizam.
Quanto mais penso nisso, mais acredito que o aspecto interessante não é a própria taxa fixa.
É a maneira como o mercado distribui recursos escassos entre diferentes vencimentos e participantes.
A taxa é simplesmente o sinal visível que surge dessas decisões.
A maioria das pessoas vê o resultado.
Pouquíssimas pensam nas restrições que criam esse resultado.
Porque construir um mercado não se resume a oferecer oportunidades.
Trata-se de decidir como os recursos limitados serão compartilhados.
E é nessa parte de @TermMax que estou prestando mais atenção.
@TermMax #TermMax
A maioria das discussões se concentra no que um usuário pode fazer.
Tomar empréstimos a uma taxa fixa.
Emprestar com retorno fixo.
Negociar em torno de um vencimento.
Usar alavancagem.
Mas todo sistema financeiro é, em última análise, moldado por suas restrições.
O capital é limitado.
A liquidez é limitada.
O tempo é limitado.
É isso que torna os mercados de prazo fixo interessantes para mim.
Cada empréstimo concorre por uma quantidade finita de capital durante um período finito.
Um mercado não pode oferecer liquidez ilimitada para todos os vencimentos.
Não pode atender a todos os tomadores de empréstimo a todas as taxas.
É preciso fazer escolhas.
Por isso, acho que os mercados de taxa fixa são, na verdade, um exercício de alocação de recursos.
Um mercado de 30 dias compete com um mercado de 90 dias.
Um tomador de empréstimo compete com outros tomadores.
O capital flui para as oportunidades que os participantes mais valorizam.
Quanto mais penso nisso, mais acredito que o aspecto interessante não é a própria taxa fixa.
É a maneira como o mercado distribui recursos escassos entre diferentes vencimentos e participantes.
A taxa é simplesmente o sinal visível que surge dessas decisões.
A maioria das pessoas vê o resultado.
Pouquíssimas pensam nas restrições que criam esse resultado.
Porque construir um mercado não se resume a oferecer oportunidades.
Trata-se de decidir como os recursos limitados serão compartilhados.
E é nessa parte de @TermMax que estou prestando mais atenção.
@TermMax #TermMax
