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Comecei a olhar para o TermMax de forma diferente. 1,5M de carteiras registradas soa impressionante, mas dividir isso entre elas conta outra história: a maior oportunidade pode ser a ativação, não a aquisição.

A verdadeira questão é quantos usuários realmente aportam para posições, mantêm até o vencimento, recebem seus retornos e voltam com mais capital.

É aí que o crescimento sustentável se torna mensurável.

O mesmo vale para a expansão. Dez cadeias ampliam o alcance, mas mercados de taxa fixa, no fim das contas, precisam de liquidez e profundidade — não apenas mais endereços de implantação.

Para mim, a próxima métrica do TermMax que vale a pena observar não é a contagem de carteiras. É o capital que permanece, os retornos e a capitalização.
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