A Alibaba registrou, na quinta-feira, um início mais forte do que o esperado para o seu ano fiscal, mas os investidores se concentraram em uma queda abrupta do lucro, que minou os números positivos de receita. No primeiro trimestre fiscal, o gigante chinês de tecnologia reportou receita de 268,95 bilhões de iuanes (cerca de US$ 40 bilhões), alta de 9% na comparação anual e ligeiramente acima dos 268,88 bilhões de iuanes previstos por analistas. Trata-se do crescimento mais rápido das vendas trimestrais da Alibaba em cerca de três anos — e quase todo esse impulso vem de uma única frente: cloud e IA. A Alibaba Cloud acelerou de forma acentuada, com o crescimento da receita externa saltando para 45%. A receita de produtos relacionados a IA atingiu 12,38 bilhões de iuanes (US$ 1,82 bilhão), marcando o 12º trimestre consecutivo de crescimento de três dígitos na comparação anual, disse o CEO Eddie Wu, atribuindo a “melhorar a comercialização” do investimento da Alibaba em seu avanço de IA full-stack. Mas construir essa “musculatura” de IA tem um custo: os gastos de capital dispararam 75% para 67,7 bilhões de iuanes (US$ 10 bilhões), à medida que a Alibaba investe em chips e amplia a capacidade computacional para atender à demanda crescente por IA. O impacto no caixa foi contundente — o fluxo de caixa livre virou uma saída de mais de US$ 6,6 bilhões no trimestre, segundo a Bloomberg. O veredito de Wall Street foi misto. As ações da Alibaba negociadas nos EUA caíram cerca de 5% após a abertura do pregão antes de recuperar parte das perdas até o meio do dia, quando os investidores digeriram a diferença entre a disparada das receitas impulsionadas por IA e a contração dos lucros (o lucro trimestral caiu cerca de três quartos). Os resultados da Alibaba destacam uma mudança estratégica clara do treinamento de modelos para a distribuição monetizada. A empresa passou a comercializar sua família Qwen — principalmente com o lançamento público, em escala, dos pesos do Qwen 3.8-Max neste mês, enquanto reduzia o acesso gratuito a alguns serviços, como o agente de codificação Qwen Code, em abril. A estratégia agora inclui distribuição internacional: a Apple está combinando seu modelo interno com o Qwen da Alibaba para viabilizar o Apple Intelligence em iPhones chineses, um arranjo marcante que pode tornar a Apple a primeira empresa estrangeira autorizada a executar um modelo de IA proprietário dentro da China. Para leitores focados em cripto e Web3, uma métrica a observar é como os modelos com pesos abertos estão remodelando o fluxo de tokens e os mercados de inferência: a fatia dos modelos chineses de pesos abertos nos tokens gerados na OpenRouter saltou de menos de 2% no fim de 2024 para cerca de 61% em meados de 2026. A aposta da Alibaba em vender serviços e capacidade computacional de IA — e não apenas treinar modelos — está impulsionando a receita, mas o aumento dos investimentos (capex) e o fluxo de caixa livre negativo estão pressionando os lucros no curto prazo, mantendo as preocupações dos investidores à flor da pele mesmo com cloud e IA acelerando. Saiba mais sobre notícias geradas por IA em: undefined/news