Muitas pessoas ainda não perceberam que @TermMax tem um estabilizador oculto? É a identidade entre FT e XT: 1 USDC = 1 FT + 1 XT.
Estou pensando: se essa fórmula for quebrada, os arbitragistas vão entrar correndo para pegar o dinheiro. Por exemplo: digamos que FT + XT somem apenas 0,98 USDC. Você compra esses dois irmãos por 98 e depois troca por 1 USDC, ganhando 2. Por outro lado, se somarem 1,02, você empresta 1 USDC para cunhar FT e XT e vende, ganhando mais 2. Os arbitragistas se apressam, e os preços logo voltam para perto de 1. Essa mecânica parece simples, mas na prática fornece ao mercado de taxas uma força de correção contínua, dificultando que a taxa de juros implícita de FT se descole por muito tempo do custo real do capital.
Em termos de dados on-chain, a velocidade das respostas dos arbitragistas já foi reduzida para poucos segundos, então a diferença de preço dificilmente passa de 0,5%. Isso explica por que as cotações de taxa fixa do TermMax ficam tão apertadas — ao contrário de alguns protocolos que colocam ordens e ninguém liga por horas. Então surge a questão: quando os arbitragistas viram os guardas noturnos de uma taxa estável, os usuários comuns ainda precisam ficar olhando o gráfico todos os dias? Ou será que este mercado já é inteligente o bastante para dirigir sozinho?
#termmax
Estou pensando: se essa fórmula for quebrada, os arbitragistas vão entrar correndo para pegar o dinheiro. Por exemplo: digamos que FT + XT somem apenas 0,98 USDC. Você compra esses dois irmãos por 98 e depois troca por 1 USDC, ganhando 2. Por outro lado, se somarem 1,02, você empresta 1 USDC para cunhar FT e XT e vende, ganhando mais 2. Os arbitragistas se apressam, e os preços logo voltam para perto de 1. Essa mecânica parece simples, mas na prática fornece ao mercado de taxas uma força de correção contínua, dificultando que a taxa de juros implícita de FT se descole por muito tempo do custo real do capital.
Em termos de dados on-chain, a velocidade das respostas dos arbitragistas já foi reduzida para poucos segundos, então a diferença de preço dificilmente passa de 0,5%. Isso explica por que as cotações de taxa fixa do TermMax ficam tão apertadas — ao contrário de alguns protocolos que colocam ordens e ninguém liga por horas. Então surge a questão: quando os arbitragistas viram os guardas noturnos de uma taxa estável, os usuários comuns ainda precisam ficar olhando o gráfico todos os dias? Ou será que este mercado já é inteligente o bastante para dirigir sozinho?
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