Nos últimos seis semanas, o bitcoin ficou oscilando e andando de lado entre 62.000 e 66.900. O sentimento do mercado esfriou a ponto de congelar, e o índice de pânico chegou a cair para o fundo do poço.
Todo mundo está vendido. A taxa de funding dos contratos futuros perpétuos ficou negativa por muito tempo, e os vendidos empilharam a alavancagem ao limite.
E então—
Na noite de 19 de agosto, o BTC disparou em linha reta saindo de 64.000; hoje, a máxima tocou 75.700.
Em 24 horas, 3,3 bilhões de dólares foram liquidados, com posições vendidas representando 3,07 bilhões. Quase 200 mil pessoas foram levadas por uma única onda.
Esse é o maior ciclo de liquidações desde 2021.
E então todo mundo passou a perguntar a mesma coisa:
Isso vai conseguir continuar?
Depois do aperto compradora, será que vai dar tudo errado, varrendo tudo?
Minha avaliação é —
Squeeze é pólvora, política é a isca, ETF é combustível.
Só com o squeeze não sustenta uma tendência. Mas, se os três fatores coincidirem, este movimento pode ser mais longo do que a maioria das pessoas imagina.
Três sinais; tire suas próprias conclusões.
Sinal 1: ETF com entrada líquida por três dias consecutivos; em 19 de agosto, US$ 517 milhões em um único dia
Isso não é dinheiro de curto prazo.
Em 19 de agosto, o ETF de bitcoin à vista dos EUA teve entrada líquida de US$ 517 milhões no dia, estabelecendo o maior recorde diário desde 4 de maio.
Entrada líquida por três dias consecutivos. A BlackRock IBIT captou US$ 285 milhões em um único dia.
As instituições estão montando posição com dinheiro de verdade.
Sinal 2: reunião na Casa Branca sobre cripto + o Tesouro amplia recompras de títulos públicos
Em 19 de agosto, Trump recebeu no Salão Roosevelt, na Casa Branca, executivos de empresas do setor cripto como Coinbase, Ripple e Gemini.
Ele disse três frases:
“O governo encerrou completamente a guerra contra as criptomoedas rivais.”
“Os EUA já discutiram acumular uma quantidade considerável e até mesmo em grande escala de bitcoins.”
“As criptomoedas reduziram bastante a pressão sobre o dólar.”
No mesmo dia, o Tesouro dos EUA anunciou que aumentaria o volume de recompra de títulos de longo prazo de US$ 2 bilhões para US$ 4 bilhões.
As taxas dos títulos do Tesouro de longo prazo caem acentuadamente. O dólar enfraquece.
Melhora dupla: liquidez macro e ambiente regulatório.
Este é o presidente da maior economia do mundo e o Ministério das Finanças, ambos liberando sinais pró-cripto no mesmo dia.
Sinal 3: após taxas do funding dos contratos perpétuos ficarem negativas por muito tempo, ocorreu a primeira reversão
Este é o sinal mais fácil de ignorar, mas o mais importante.
O fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, publicou no X que:
“Desde que o Bitcoin atingiu uma máxima histórica em outubro de 2025, a demanda por Bitcoin, pela primeira vez, voltou a ser positiva simultaneamente no mercado à vista e no mercado de futuros perpétuos.”
No começo, a alta do BTC dependia principalmente de futuros; as compras à vista não acompanharam — é como andar com “uma perna só”.
Agora, a demanda à vista também começa a voltar a ser positiva.
A estrutura do mercado está mudando de “todo mundo vendendo a descoberto” para “equilíbrio entre compra e venda”.
Ki Young Ju disse isso de forma bem clara: “Se essa tendência continuar por um mês, dá para concluir de maneira razoável que o mercado de baixa acabou e que um novo ciclo de mercado altista começou.”
Dados de um dia podem refletir o sentimento e o squeeze. Dados de um mês se aproximam de uma tendência. Então,
Squeeze é pólvora — US$ 3 bilhões de shorts explodem; ordens de compra forçadas elevam os preços e desencadeiam uma reação em cadeia.
Política é a isca — chamada na Casa Branca + o Tesouro ampliando o recompra de títulos; um duplo benefício macro e regulatório se concretiza ao mesmo tempo.
ETF é combustível — as instituições têm entrada líquida por três dias consecutivos; não é dinheiro de curto prazo.
Só com o squeeze, no máximo dá para ter uma repicada — e depois vira uma bagunça.
Mas se os três fatores coincidirem —
Este ciclo de alta pode ser mais longo do que a maioria das pessoas imagina.
Mas não fique feliz cedo demais.
O principal analista técnico da IG, Axel Rudolph, aponta que o rali desta vez terá um teste importante pela frente: será que consegue manter o impulso atual e ainda desafiar a região perto de US$ 75.000?
O que importa, então?
Nos próximos sete dias, os ETFs continuam com entrada líquida?
Se a entrada for interrompida, esta onda vira um squeeze puro — a realização de lucros no topo e a nova acumulação de alavancagem vão amplificar a volatilidade.
Se continuar — então é a confirmação de uma nova tendência.