Tenho acompanhado @TermMax sem parar nestes últimos dias.
Até hoje, na verdade, fiquei menos preso a uma questão:
Será que o Fixed Rate realmente consegue funcionar em DeFi?
Pelo que parece agora, pelo menos já não é algo só no papel.
No DefiLlama, atualmente dá para ver que o TermMax tem cerca de $31.28M em TVL e $27.96M em Active Loans.
Isso mostra que realmente há gente pegando empréstimos aqui, e também gente colocando dinheiro lá.
Mas, ao acompanhar tudo nesses últimos dias, percebi que eu sempre voltava para o mesmo problema:
quanto mais prazos existem, mais o dinheiro começa a se fragmentar.
30 dias, 90 dias, 180 dias — cada um tem o seu próprio mercado.
Quanto mais mercados, mais os preços ficam dispersos.
Quanto mais blockchains, mais os fundos ficam separados em camadas.
Inclusive, na métrica atual do DefiLlama, 98.5% do TVL do TermMax ainda está em Ethereum.
Eu, sinceramente, não vejo esse número como uma negação do multichain.
Ele só me lembra de uma coisa:
o produto pode se expandir rápido, mas o capital não necessariamente vai junto na mesma velocidade.
Então, quando olho para direções futuras como Atomic Orders, Smart Unwind e Order Aggregator, já não penso tanto nelas como "mais alguns recursos adicionados".
Na verdade, todas elas estão lidando com o mesmo problema antigo:
depois que o mercado fica cada vez mais segmentado, a liquidez ainda consegue se sustentar?
Talvez esse seja mesmo o grande desafio do TermMax daqui para frente.
Não é fazer fixed-term lending existir.
Essa fase já está funcionando.
É levar isso de "funciona" para "escala de verdade".
#TermMax
Até hoje, na verdade, fiquei menos preso a uma questão:
Será que o Fixed Rate realmente consegue funcionar em DeFi?
Pelo que parece agora, pelo menos já não é algo só no papel.
No DefiLlama, atualmente dá para ver que o TermMax tem cerca de $31.28M em TVL e $27.96M em Active Loans.
Isso mostra que realmente há gente pegando empréstimos aqui, e também gente colocando dinheiro lá.
Mas, ao acompanhar tudo nesses últimos dias, percebi que eu sempre voltava para o mesmo problema:
quanto mais prazos existem, mais o dinheiro começa a se fragmentar.
30 dias, 90 dias, 180 dias — cada um tem o seu próprio mercado.
Quanto mais mercados, mais os preços ficam dispersos.
Quanto mais blockchains, mais os fundos ficam separados em camadas.
Inclusive, na métrica atual do DefiLlama, 98.5% do TVL do TermMax ainda está em Ethereum.
Eu, sinceramente, não vejo esse número como uma negação do multichain.
Ele só me lembra de uma coisa:
o produto pode se expandir rápido, mas o capital não necessariamente vai junto na mesma velocidade.
Então, quando olho para direções futuras como Atomic Orders, Smart Unwind e Order Aggregator, já não penso tanto nelas como "mais alguns recursos adicionados".
Na verdade, todas elas estão lidando com o mesmo problema antigo:
depois que o mercado fica cada vez mais segmentado, a liquidez ainda consegue se sustentar?
Talvez esse seja mesmo o grande desafio do TermMax daqui para frente.
Não é fazer fixed-term lending existir.
Essa fase já está funcionando.
É levar isso de "funciona" para "escala de verdade".
#TermMax