Acredita-se que, nos Estados Unidos, o Tesouro está a tentar salvar o mercado. Este é um erro de natureza principiológica. O Tesouro norte-americano compra títulos de dívida de prazo extremamente longo não para salvar o mercado, nem muito menos para fazer QE; trata-se apenas de poupar dinheiro. A inclinação das taxas dos títulos do Tesouro tornou-se muito acentuada; portanto, usar o superávit fiscal para comprar títulos de longo prazo pode reduzir de forma eficaz o encargo financeiro. Além disso, não se diga que é “soft QE” (QE brando): isto não tem absolutamente nada a ver com QE. Porque usar o superávit fiscal para comprar títulos de longo prazo, em essência, é reduzir o balanço. Durante esse processo, a folha de balanço se contrai, e não se expande. Assim, esta operação não injeta muita liquidez no mercado, e o seu impacto sobre as taxas dos títulos de longo prazo também será bastante limitado.