Puxei a página do TermMax no DeFiLlama no meio da tarde, principalmente para verificar de relance os números de TVL para outra coisa… e acabei preso encarando uma única linha. US$ 31,22M de valor total bloqueado, mas US$ 27,28M já estão em empréstimos ativos. Isso é algo como 87% de utilização. Para um protocolo de taxa fixa que se promove como "capital ocioso autoalocado enquanto você espera por um match", isso não parece nada com capital ocioso.
O TermMaxFi opera com essa promessa — credores estacionam fundos, que são direcionados para Morpho/Aave para rendimento variável até uma ordem de taxa fixa ser preenchida e então são transferidos para a posição bloqueada. Boa história. Mas o número de utilização diz que, na maior parte, o pool não está esperando; ele já está casado e trabalhando. As taxas dos últimos 30 dias ficam em torno de US$ 19,9K sobre esse TVL — pequeno, quase silencioso, o que indica que isso ainda é um mecanismo de camada-base, e não uma fazenda de rendimento disfarçada.
Hmm — eu entrei esperando escrever sobre o recurso de "auto-estacionamento" como o ponto inteligente. Mas descobri que a coisa mais interessante é o quanto, na prática, quase não acontece estacionamento depois que os mercados são semeados. A rede de segurança raramente é usada porque a função principal simplesmente… funciona.
Isso me faz pensar como fica a utilização nas cadeias mais novas deles (Berachain, BSquared) versus Ethereum, onde a maior parte dessa liquidez do $TMX está concentrada. Alguém já acompanhou essa divisão?
#termmax @TermMax
O TermMaxFi opera com essa promessa — credores estacionam fundos, que são direcionados para Morpho/Aave para rendimento variável até uma ordem de taxa fixa ser preenchida e então são transferidos para a posição bloqueada. Boa história. Mas o número de utilização diz que, na maior parte, o pool não está esperando; ele já está casado e trabalhando. As taxas dos últimos 30 dias ficam em torno de US$ 19,9K sobre esse TVL — pequeno, quase silencioso, o que indica que isso ainda é um mecanismo de camada-base, e não uma fazenda de rendimento disfarçada.
Hmm — eu entrei esperando escrever sobre o recurso de "auto-estacionamento" como o ponto inteligente. Mas descobri que a coisa mais interessante é o quanto, na prática, quase não acontece estacionamento depois que os mercados são semeados. A rede de segurança raramente é usada porque a função principal simplesmente… funciona.
Isso me faz pensar como fica a utilização nas cadeias mais novas deles (Berachain, BSquared) versus Ethereum, onde a maior parte dessa liquidez do $TMX está concentrada. Alguém já acompanhou essa divisão?
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