Há alunos que me perguntaram se o secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, disse recentemente que aumentaria a recompra de títulos do governo americano, de 2 bilhões de cada vez para 4 bilhões, uma forma indireta de QE, fazendo com que o “big cake” disparasse diretamente para 70 mil.

Eu disse que não. Quando todos não estão confiantes no dólar e nos títulos dos EUA, e há uma grande venda desses títulos, o que Bessent faz é apenas para dar uma “segurada” neles, porque no quarto trimestre os EUA ainda vão emitir dívida, e os dados não podem ficar muito ruins. Em essência, é os EUA emitirem títulos para trocar por dólares; o Tesouro está usando os dólares obtidos para comprar os próprios títulos. Isso é como “tirar a calça para fazer cocô”!

Portanto, não é isso que causará a alta do “big cake”. Pelo que vemos, a volatilidade dos títulos naquele momento já foi “moída”/neutralizada, o que é a melhor prova.

Muitas vezes não é uma notícia que sai e, em seguida, a alta aparece imediatamente. Na verdade, desta vez a alta teve outro motivo!