#termmax @TermMax Para ser honesto, quando eu primeiro verifiquei o TermMax, eu não achava que a camada de curadores iria se tornar a principal coisa que eu observo. Mas quanto mais eu olho para o comportamento real do pool, mais eu percebo que é aí que está o sinal verdadeiro.
Em vez de uma taxa única e fixa para todo mundo, o TermMax permite que cada curador desenhe sua própria curva por pool. Então a taxa que você vê nunca é estática; ela se move conforme a quantidade de liquidez que fica depositada dentro daquela curva específica.
Agora minha leitura de qualquer mercado do TermMax mudou totalmente. O APR do título é quase secundário. O que eu realmente me importo é a liquidez sentada logo abaixo dessa taxa e o quão íngreme a curva fica quando o volume começa a se mover.
Por exemplo, um mercado de USDC de 30 dias. O Curator Gamma mostra 14,8% de APR porque o contrato deles está cotando o token FT com desconto de US$ 0,9879. Mas a curva do Gamma é íngreme e a profundidade é baixa. Se você tentar travar US$ 100k, o slippage empurra o preço médio do FT para US$ 0,9897.
Durante essa observação, aparece na minha cabeça uma matemática como (1 / 0,9897 - 1) * (365/30), e minha taxa efetiva cai para 12,65%. Enquanto isso, o Curator Alpha mostra apenas 13,5% como taxa de destaque. Mas a liquidez profunda deles faz com que os mesmos US$ 100k só deslizem para US$ 0,9894, te dando um rendimento efetivo de 13,01%. Isso é melhor.
Isso é basicamente a lógica de ordens por faixa no estilo Uniswap V3, onde a taxa não é estática; é um movimento puro da curva de desconto do ativo.
A única coisa que eu ainda quero do TermMax é transparência de performance. Uma camada histórica mostrando a movimentação da taxa em comparação com mudanças de profundidade e com os fills reais me ajudaria a separar taxas que são genuinamente competitivas daquelas que só parecem boas na superfície. Preciso de um dashboard para isso o quanto antes. O que você acha?
Em vez de uma taxa única e fixa para todo mundo, o TermMax permite que cada curador desenhe sua própria curva por pool. Então a taxa que você vê nunca é estática; ela se move conforme a quantidade de liquidez que fica depositada dentro daquela curva específica.
Agora minha leitura de qualquer mercado do TermMax mudou totalmente. O APR do título é quase secundário. O que eu realmente me importo é a liquidez sentada logo abaixo dessa taxa e o quão íngreme a curva fica quando o volume começa a se mover.
Por exemplo, um mercado de USDC de 30 dias. O Curator Gamma mostra 14,8% de APR porque o contrato deles está cotando o token FT com desconto de US$ 0,9879. Mas a curva do Gamma é íngreme e a profundidade é baixa. Se você tentar travar US$ 100k, o slippage empurra o preço médio do FT para US$ 0,9897.
Durante essa observação, aparece na minha cabeça uma matemática como (1 / 0,9897 - 1) * (365/30), e minha taxa efetiva cai para 12,65%. Enquanto isso, o Curator Alpha mostra apenas 13,5% como taxa de destaque. Mas a liquidez profunda deles faz com que os mesmos US$ 100k só deslizem para US$ 0,9894, te dando um rendimento efetivo de 13,01%. Isso é melhor.
Isso é basicamente a lógica de ordens por faixa no estilo Uniswap V3, onde a taxa não é estática; é um movimento puro da curva de desconto do ativo.
A única coisa que eu ainda quero do TermMax é transparência de performance. Uma camada histórica mostrando a movimentação da taxa em comparação com mudanças de profundidade e com os fills reais me ajudaria a separar taxas que são genuinamente competitivas daquelas que só parecem boas na superfície. Preciso de um dashboard para isso o quanto antes. O que você acha?