Antes do TermMax TGE, eu observaria esta métrica.
Para mim, são o volume de empréstimos com taxa fixa e a utilização.
O motivo é bem simples. O TermMax já tem mais de US$ 90M de TVL e cerca de US$ 22M em empréstimos ativos. Esses números mostram que o capital está lá.
Mas a pergunta mais interessante é quanto dessa atividade está, de fato, escolhendo taxas fixas.
Se o empréstimo com taxa fixa começar a ganhar uma parcela maior antes ou por volta do TGE de 25 de agosto, isso me diz algo mais útil do que o crescimento bruto de TVL.
Isso significa que os usuários estão pagando por previsibilidade de taxa.
Isso importa porque o TermMax foi construído em torno de vencimento conhecido e custos de empréstimo fixos. Se os tomadores continuarem escolhendo taxa flutuante ou simplesmente deixarem o capital sem uso, a tese do produto fica mais difícil de ler.
Eu prefiro ver US$ 10M de empréstimos com taxa fixa consistentemente utilizados do que mais um número de manchete mostrando TVL saindo de US$ 90M para US$ 100M.
Também há uma pequena tensão aqui.
Maior utilização parece bom, mas se só aparecer porque incentivos estão empurrando os usuários para dentro, ainda não tenho certeza se isso significa muito.
Então, antes de observar o preço do TMX, a atividade de staking ou a participação na governança, eu checaria uma coisa:
As pessoas estão repetidamente tomando empréstimos com taxas fixas porque elas realmente querem o produto?
Esse número pode nos dizer mais sobre a demanda após o TGE do que o próprio lançamento.

O que importa mais?
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