#termmax @TermMax
O que me chamou a atenção foi a quebra da composição de cadeias no painel de TVL do TermMax. São listadas nove cadeias, mas ao rolar o gráfico real é basicamente uma história da Ethereum — uma subida acentuada de menos de US$ 1M para mais de US$ 30M começando por volta de abril de 2025, enquanto BSC e Robinhood Chain aparecem como picos de curta duração meses depois, antes de voltarem a cair em direção a zero. Nove cadeias soa como uma implantação ampla. A liquidez diz o contrário.
Eu fui atrás do que está impulsionando as taxas, já que o TermMax se posiciona como empréstimos de taxa fixa com opções. As taxas anualizadas ficam em US$ 314.450, com a receita logo atrás — respeitável para um protocolo desse tamanho, e isso sugere uso real, não apenas um TVL incentivado e parado. Mas o próprio gráfico de TVL é mais “picotado” do que eu esperava para um produto de "taxa fixa": picos perto de US$ 40M, queda para a faixa dos US$ 20Ms, volta a subir e, então, uma queda acentuada no dado mais recente para US$ 31,29M. Empréstimos de taxa fixa deveriam gerar curvas mais estáveis do que essa. A volatilidade parece mais com um protocolo cuja liquidez é oportunista — entrando para aproveitar janelas de rendimento e depois saindo.
Não estou dizendo que a expansão multi-cadeia é falsa. As implantações existem on-chain. Mas se BSC e Robinhood Chain, juntas, nunca chegaram a segurar mais do que alguns milhões antes de recuar, "nove cadeias" é um fato técnico mais do que uma evidência de adoção.
A concentração em Ethereum é um sinal de onde o produto do TermMax realmente se encaixa, ou apenas de onde ele foi lançado primeiro?
$ACE
$ONG
$BOME
O que me chamou a atenção foi a quebra da composição de cadeias no painel de TVL do TermMax. São listadas nove cadeias, mas ao rolar o gráfico real é basicamente uma história da Ethereum — uma subida acentuada de menos de US$ 1M para mais de US$ 30M começando por volta de abril de 2025, enquanto BSC e Robinhood Chain aparecem como picos de curta duração meses depois, antes de voltarem a cair em direção a zero. Nove cadeias soa como uma implantação ampla. A liquidez diz o contrário.
Eu fui atrás do que está impulsionando as taxas, já que o TermMax se posiciona como empréstimos de taxa fixa com opções. As taxas anualizadas ficam em US$ 314.450, com a receita logo atrás — respeitável para um protocolo desse tamanho, e isso sugere uso real, não apenas um TVL incentivado e parado. Mas o próprio gráfico de TVL é mais “picotado” do que eu esperava para um produto de "taxa fixa": picos perto de US$ 40M, queda para a faixa dos US$ 20Ms, volta a subir e, então, uma queda acentuada no dado mais recente para US$ 31,29M. Empréstimos de taxa fixa deveriam gerar curvas mais estáveis do que essa. A volatilidade parece mais com um protocolo cuja liquidez é oportunista — entrando para aproveitar janelas de rendimento e depois saindo.
Não estou dizendo que a expansão multi-cadeia é falsa. As implantações existem on-chain. Mas se BSC e Robinhood Chain, juntas, nunca chegaram a segurar mais do que alguns milhões antes de recuar, "nove cadeias" é um fato técnico mais do que uma evidência de adoção.
A concentração em Ethereum é um sinal de onde o produto do TermMax realmente se encaixa, ou apenas de onde ele foi lançado primeiro?
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