Antes, o trabalho do Curator era simples: onde colocar o dinheiro.
Escolher os pools, dividir os fundos e controlar o risco. Em outras palavras, era basicamente um alocador de capital.
Mas, depois que o TermMax V2 colocou as taxas fixa e variável no mesmo caminho, o trabalho do Curator mudou —
De “onde colocar o dinheiro” para “agora devo ou não travar?”
Os fundos não correspondidos primeiro geram rendimento variável no Morpho; quando a operação é fechada, eles são realocados para a posição de taxa fixa. Antes do vencimento, ainda dá para fazer Roll.
O que o Curator enfrenta deixou de ser escolher pools e passou a ser: quando fazer a troca, quando esperar e quando travar.
Isso não tem nada a ver com o que era antes.
Antes, bastava olhar o APY. Agora é preciso olhar o caminho. Se travar cedo demais, você perde a oportunidade de um rendimento variável maior; se travar tarde demais, você perde a janela de previsibilidade. Se você escolher a fonte de yield subjacente errada, o risco extra fica por sua conta.
Em resumo: antes, o Curator alocava fundos; agora, o Curator escolhe a taxa.
Tenho uma pergunta: essa mudança de papel, o que isso significa de verdade para quem deposita?
O TVL do TermMax V2 é de 32,74 milhões de dólares; nos últimos 30 dias, subiu 10,3%. Empréstimos ativos de 22,07 milhões de dólares — esse número explica melhor a situação do que o TVL: o dinheiro entrou, mas o que realmente foi emprestado, gerando rendimento de taxa fixa, são esses 22,07 milhões.
E o restante, mais de 10 milhões, o que está fazendo? Gerando rendimento variável no Morpho.
Essa é a mudança fundamental do V2: seu dinheiro deixa de “ficar ocioso”, mas a definição de “ocioso” muda — ele só troca de lugar para ganhar dinheiro, e espera o Curator encontrar uma janela de taxa fixa adequada para entrar.
O Curator julga o timing por você. Você troca a conveniência de “não precisar ficar olhando” pelo risco de “outra pessoa decidir quando travar”.
Se o Curator escolher o momento de troca errado, seu rendimento pode ficar 2 a 3 pontos percentuais abaixo de simplesmente deixar no Aave. Você está disposto a pagar esse custo para ganhar “comodidade”, ou prefere decidir por conta própria? Vamos conversar nos comentários.@TermMax #termmax
Escolher os pools, dividir os fundos e controlar o risco. Em outras palavras, era basicamente um alocador de capital.
Mas, depois que o TermMax V2 colocou as taxas fixa e variável no mesmo caminho, o trabalho do Curator mudou —
De “onde colocar o dinheiro” para “agora devo ou não travar?”
Os fundos não correspondidos primeiro geram rendimento variável no Morpho; quando a operação é fechada, eles são realocados para a posição de taxa fixa. Antes do vencimento, ainda dá para fazer Roll.
O que o Curator enfrenta deixou de ser escolher pools e passou a ser: quando fazer a troca, quando esperar e quando travar.
Isso não tem nada a ver com o que era antes.
Antes, bastava olhar o APY. Agora é preciso olhar o caminho. Se travar cedo demais, você perde a oportunidade de um rendimento variável maior; se travar tarde demais, você perde a janela de previsibilidade. Se você escolher a fonte de yield subjacente errada, o risco extra fica por sua conta.
Em resumo: antes, o Curator alocava fundos; agora, o Curator escolhe a taxa.
Tenho uma pergunta: essa mudança de papel, o que isso significa de verdade para quem deposita?
O TVL do TermMax V2 é de 32,74 milhões de dólares; nos últimos 30 dias, subiu 10,3%. Empréstimos ativos de 22,07 milhões de dólares — esse número explica melhor a situação do que o TVL: o dinheiro entrou, mas o que realmente foi emprestado, gerando rendimento de taxa fixa, são esses 22,07 milhões.
E o restante, mais de 10 milhões, o que está fazendo? Gerando rendimento variável no Morpho.
Essa é a mudança fundamental do V2: seu dinheiro deixa de “ficar ocioso”, mas a definição de “ocioso” muda — ele só troca de lugar para ganhar dinheiro, e espera o Curator encontrar uma janela de taxa fixa adequada para entrar.
O Curator julga o timing por você. Você troca a conveniência de “não precisar ficar olhando” pelo risco de “outra pessoa decidir quando travar”.
Se o Curator escolher o momento de troca errado, seu rendimento pode ficar 2 a 3 pontos percentuais abaixo de simplesmente deixar no Aave. Você está disposto a pagar esse custo para ganhar “comodidade”, ou prefere decidir por conta própria? Vamos conversar nos comentários.@TermMax #termmax
