Algo que notei ao olhar o modelo de colateral de @TermMax : o valor que você pode pedir emprestado e o ponto em que a liquidação começa não são a mesma coisa.

Digamos que eu tenha US$100K em colateral. Meu primeiro pensamento provavelmente seria pedir emprestado o mais perto possível do limite. Mas isso também significa deixar menos espaço caso o preço do colateral se mova contra mim.

O TermMax separa esses dois pontos com MLTV e LLTV. MLTV é o limite de empréstimo mais conservador, enquanto LLTV é o ponto em que a liquidação pode ser acionada. O que acho interessante é o espaço entre eles.

Essa diferença é basicamente uma margem de segurança. Eu não estou usando cada dólar possível da capacidade de empréstimo só porque meu colateral tecnicamente permite isso. E isso me fez pensar de forma diferente sobre “eficiência de capital”.

Geralmente tratamos LTV mais alto como melhor porque mais capital está sendo colocado para trabalhar.
Mas se usar essa capacidade extra também deixa a posição muito mais próxima da liquidação, então é realmente mais eficiente?

Talvez exista um ponto em que a capacidade de empréstimo não utilizada não seja ineficiência. é gestão de risco.

Quanto de margem um tomador de empréstimo deveria realmente estar disposto a abrir para obter mais eficiência de capital?

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