O ETH caiu sete por cento à noite, e o grupo de conversa de empréstimos que eu sigo ficou subitamente silencioso. Muitas pessoas não estavam tão assustadas com aquela queda quanto estavam por não entenderem por que as taxas de empréstimo, a garantia e a precificação de referência estavam deixando suas posições frágeis ao mesmo tempo.

O TermMax chamou minha atenção porque ele não tenta vender uma sensação de simplicidade. Ele separa empréstimo, garantias e precificação em módulos distintos, o que significa que os usuários precisam enxergar os empréstimos como um sistema em camadas, e não apenas como um conjunto de dinheiro com uma única taxa de juros.

No modelo tradicional de pool, liquidez, ativos em garantia, dados de oráculo e custo de capital muitas vezes são comprimidos em uma única experiência. Quando o mercado está tranquilo, essa compressão parece suave, mas quando aparece a volatilidade, os tomadores percebem que estão lendo um único número no lugar de uma cadeia inteira de decisões.

O ponto mais profundo do TermMax é que ele dá ao risco um lugar. O módulo de empréstimos mostra as obrigações da dívida e o vencimento, o módulo de garantia mostra a reserva do ativo, e o módulo de precificação mostra como o mercado é incorporado ao sistema.

Mas o TermMax também não consegue escapar de um paradoxo familiar do cripto. Quanto mais clara a estrutura fica, mais honesto o protocolo se torna; ainda assim, usuários comuns muitas vezes querem menos camadas, menos termos e uma tela calma o suficiente para eles clicarem sem pensar demais.

Eu não vejo o TermMax como a resposta final para empréstimos onchain. O que vale observar é que ele reorganiza a questão comportamental: se os usuários realmente querem entender onde o risco é criado, ou se simplesmente querem um produto que faça o risco parecer mais organizado.
#termmax @TermMax