#termmax @TermMax
Eu volto sempre a um detalhe com a TermMax: a parte interessante não são as taxas fixas. É a tentativa de tornar o tempo negociável.
A V2 substitui a antiga estrutura de tokens-LP por contratos de ordens separados, permitindo que diferentes makers executem curvas de precificação distintas no mesmo mercado. A liquidez não precisa mais expressar uma única visão compartilhada de preço ou risco.
Já vi narrativas de “renda fixa onchain” antes, e muitas acabam esbarrando na mesma barreira: explicar o produto é fácil; manter a liquidez coerente entre diferentes vencimentos é que não é.
Os números me deixam mais cauteloso, não mais otimista. O DefiLlama mostra cerca de US$ 32M de TVL e US$ 22M em empréstimos ativos, com aproximadamente 95% do TVL na Ethereum, enquanto a base de código da V2 continua evoluindo.
Então estou menos interessado em mais um marco de depósito. Estou observando se curvas de ordens concorrentes podem criar um mercado de prazos útil.
Isso parece o verdadeiro teste: não se a DeFi consegue oferecer taxas fixas, mas se ela consegue tornar diferentes visões sobre tempo e risco identificáveis (descobertas) onchain.
Eu volto sempre a um detalhe com a TermMax: a parte interessante não são as taxas fixas. É a tentativa de tornar o tempo negociável.
A V2 substitui a antiga estrutura de tokens-LP por contratos de ordens separados, permitindo que diferentes makers executem curvas de precificação distintas no mesmo mercado. A liquidez não precisa mais expressar uma única visão compartilhada de preço ou risco.
Já vi narrativas de “renda fixa onchain” antes, e muitas acabam esbarrando na mesma barreira: explicar o produto é fácil; manter a liquidez coerente entre diferentes vencimentos é que não é.
Os números me deixam mais cauteloso, não mais otimista. O DefiLlama mostra cerca de US$ 32M de TVL e US$ 22M em empréstimos ativos, com aproximadamente 95% do TVL na Ethereum, enquanto a base de código da V2 continua evoluindo.
Então estou menos interessado em mais um marco de depósito. Estou observando se curvas de ordens concorrentes podem criar um mercado de prazos útil.
Isso parece o verdadeiro teste: não se a DeFi consegue oferecer taxas fixas, mas se ela consegue tornar diferentes visões sobre tempo e risco identificáveis (descobertas) onchain.