@TermMax Esta onda: a carteira da Binance Booster + o CreatorPad no “campo” é realmente de quem entende. As vagas para criadores foram ampliadas para 500 pessoas, dura só 5 dias, e o equivalente por pessoa é cerca de 50U em TMX. O TGE em 25/08 está chegando—quem perdeu a vez anterior na grvt, desta vez eu não quero mais fingir que não vi.

Muita gente ainda confunde “DeFi de empréstimos” com o padrão de que APY flutuante é “assaltado pelo mercado”. Mas a TermMax segue outro caminho: pega a ideia de liquidez concentrada do Uniswap V3 e leva para o mercado de taxas. Você deposita 1 USDC, ele é dividido em um comprovante de principal (FT) e um comprovante de juros (XT). Assim, você deixa de ser passivo como no “reprecificação em bloco” de Aave/Morpho e passa a escolher um intervalo de APR para colocar ordens. Quanto mais capital é injetado dentro do intervalo, a taxa implícita vai “deslizando” pela curva do AMM. A taxa, pela primeira vez na cadeia, passa a ser feita de forma ativa como um preço—e não definida uniformemente por arbitrariedade do protocolo.

Ainda mais genial: a dimensão do tempo também é embutida no AMM. O FT fica com desconto conforme a data de vencimento se aproxima; o XT captura exatamente o valor presente daquela parcela de juros. As taxas e a deterioração do tempo ficam registradas dentro do pool. Credores travam o rendimento; tomadores travam o custo. Market makers movimentam a taxa dentro do intervalo. A eficiência de capital é muito, muito maior do que em pools globais.

Eu acho que não é só sobre “quatro palavras: taxa fixa”. É sobre desmembrar a curva de rendimento e vendê-la no varejo. Nos últimos dias antes do TGE, entender FT/XT e fazer market making por intervalo vale mais do que ficar “farmando tarefas” no escuro.

Qual tipo de estratégia de juros on-chain você mais gosta?

#termmax @TermMax