O risco de reinvestimento não acontece apenas após o vencimento do FT
A maioria das pessoas já sabe que, após o FT vencer e a liquidação ser feita, ao voltar a entrar, você enfrenta o risco de reinvestimento. Mas, se você vender o FT antes do vencimento para receber o capital, também se depara com exatamente o mesmo problema.
@TermMax Se você mantiver o FT até o vencimento, receber de volta os ativos de dívida na liquidação, a próxima rodada de taxas de mercado pode cair; muitos ignoram que, se você vender o FT no mercado secundário para recuperar o principal no meio do caminho, você também precisa buscar novamente oportunidades de empréstimo. No momento em que você vende, o cenário do mercado é o que determina que tipo de retorno você conseguirá na próxima operação.
Ou seja, desde que você encerre uma posição em FT, seja na liquidação do vencimento ou na venda antecipada no meio do caminho, você se expõe imediatamente ao risco de reinvestimento. Mesmo que a renda fixa do FT original seja muito bonita, no instante em que você encerra a posição, a previsibilidade acaba.
No nível prático, se o seu objetivo de estratégia é obter renda fixa de forma recorrente e de longo prazo, planeje a distribuição/defasagem dos vencimentos das posições, evitando que todos os FT saiam ao mesmo tempo em uma única janela de tempo. Saídas concentradas significam que, no mesmo momento, todos terão de enfrentar variações nas taxas de mercado. A taxa fixa travada por um período não consegue travar todo o seu futuro.
@TermMax #TermMax
A maioria das pessoas já sabe que, após o FT vencer e a liquidação ser feita, ao voltar a entrar, você enfrenta o risco de reinvestimento. Mas, se você vender o FT antes do vencimento para receber o capital, também se depara com exatamente o mesmo problema.
@TermMax Se você mantiver o FT até o vencimento, receber de volta os ativos de dívida na liquidação, a próxima rodada de taxas de mercado pode cair; muitos ignoram que, se você vender o FT no mercado secundário para recuperar o principal no meio do caminho, você também precisa buscar novamente oportunidades de empréstimo. No momento em que você vende, o cenário do mercado é o que determina que tipo de retorno você conseguirá na próxima operação.
Ou seja, desde que você encerre uma posição em FT, seja na liquidação do vencimento ou na venda antecipada no meio do caminho, você se expõe imediatamente ao risco de reinvestimento. Mesmo que a renda fixa do FT original seja muito bonita, no instante em que você encerra a posição, a previsibilidade acaba.
No nível prático, se o seu objetivo de estratégia é obter renda fixa de forma recorrente e de longo prazo, planeje a distribuição/defasagem dos vencimentos das posições, evitando que todos os FT saiam ao mesmo tempo em uma única janela de tempo. Saídas concentradas significam que, no mesmo momento, todos terão de enfrentar variações nas taxas de mercado. A taxa fixa travada por um período não consegue travar todo o seu futuro.
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